基金銷售市場正經(jīng)歷一場深刻的變革，行業(yè)洗牌步伐明顯加快。近日，嘉合基金與招商基金相繼宣布終止與兩家代銷機構(gòu)的合作，這一舉動引發(fā)市場對渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整的廣泛關(guān)注。

嘉合基金公告顯示，經(jīng)與北京微動利基金銷售有限公司協(xié)商一致，自2025年11月28日起停止開展基金銷售業(yè)務(wù)合作，涉及旗下產(chǎn)品的開戶、認購、申購等全流程服務(wù)。這家成立于2014年的第三方銷售機構(gòu)，注冊資本2000萬元，由北京邦孚力德商務(wù)服務(wù)有限公司全資控股。值得注意的是，該機構(gòu)2022年因存在未定期披露基金保有信息、財務(wù)狀況惡化等六項違規(guī)問題，被北京證監(jiān)局責令暫停業(yè)務(wù)。公開記錄顯示，其近三年涉及多起服務(wù)合同糾紛和勞動爭議案件。

同日，招商基金也宣布與方正中期期貨有限公司結(jié)束合作。根據(jù)公告，自2025年11月27日起，雙方將停止基金認購、申購及轉(zhuǎn)換等業(yè)務(wù)。與微動利不同，方正中期的退出源于主動戰(zhàn)略調(diào)整。這家2019年獲得銷售牌照的機構(gòu)，在今年10月底已公告暫停基金銷售業(yè)務(wù)，目前已有海富通、天弘等十余家基金公司與其解約。

行業(yè)觀察人士指出，基金公司調(diào)整代銷渠道的核心邏輯在于優(yōu)化資源配置。排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康分析稱，在費率改革背景下，機構(gòu)更注重渠道的投入產(chǎn)出比，部分中小代銷機構(gòu)因銷量低迷、維護成本高企，逐漸失去合作價值。這種調(diào)整標志著行業(yè)從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向質(zhì)量優(yōu)先的發(fā)展階段。

數(shù)據(jù)印證了這一趨勢。據(jù)不完全統(tǒng)計，2024年以來已有阜新銀行、中民財富等十余家機構(gòu)注銷基金銷售牌照。這些機構(gòu)普遍存在規(guī)模較小、專業(yè)能力不足等問題，在監(jiān)管趨嚴和市場競爭加劇的雙重壓力下，逐漸被市場淘汰。

朱潤康認為，這種洗牌現(xiàn)象是市場化競爭的必然結(jié)果。未來行業(yè)資源將向頭部銀行、券商和互聯(lián)網(wǎng)平臺集中，推動渠道向?qū)I(yè)化、服務(wù)化轉(zhuǎn)型。財經(jīng)評論員郭施亮也持類似觀點，他指出具有核心客戶資源和專業(yè)服務(wù)能力的機構(gòu)將在競爭中占據(jù)優(yōu)勢。

對于存續(xù)的代銷機構(gòu)，專家建議從三個方面提升競爭力：一是深耕專業(yè)領(lǐng)域，重點服務(wù)高凈值客戶和養(yǎng)老資金等特定群體；二是轉(zhuǎn)型資產(chǎn)配置服務(wù)，運用AI等技術(shù)提升投顧效率；三是通過技術(shù)賦能優(yōu)化運營成本，構(gòu)建以專業(yè)服務(wù)為核心的競爭壁壘。這些調(diào)整將有助于優(yōu)化行業(yè)生態(tài)，促進基金銷售市場的健康發(fā)展。