今日，沐曦股份在科創板正式掛牌上市，開盤價達700元，較發行價104.66元暴漲568%，上午盤中最高漲幅突破755%，成為資本市場焦點。截至午間收盤，股價定格在824.5元，總市值突破3300億元。按此計算，中簽投資者單簽收益可達36萬元。這一表現使其成為繼摩爾線程之后，科創板又一家備受矚目的國產GPU芯片企業。不過，因短期漲幅過大，市場人士提醒需警惕股價劇烈波動風險。
成立于2020年的沐曦股份，由三位前AMD資深華人科學家陳維良、彭莉、楊建聯合創立。公司聚焦全棧高性能GPU芯片研發，產品覆蓋人工智能計算、通用計算及圖形渲染等領域，致力于為前沿科技提供高能效算力支撐。此次IPO募集資金38.99億元，將投向新型通用GPU研發、人工智能推理GPU產業化及前沿技術攻關三大項目，旨在構建完整的技術生態鏈。
在國產替代浪潮下，國產GPU產業迎來發展黃金期。以寒武紀、摩爾線程、沐曦股份為代表的企業，正逐步打破高端芯片受制于人的局面。數據顯示，寒武紀2025年前三季度營收達46億元，同比增長2386%，凈利潤16億元，實現扭虧為盈；摩爾線程同期營收7.84億元，全年預計達12億至14.98億元，同比增長177%至241.65%。沐曦股份同樣表現亮眼，2023年營收5302萬元，2024年躍升至7.43億元，2025年預計營收15億至19.8億元，延續高速增長態勢。
大模型技術的爆發式發展，成為推動GPU市場擴張的核心動力。數以億計的參數規模對算力提出極高要求，直接帶動底層芯片需求激增。據Verified Market Research預測，全球GPU市場規模將從2024年的773.9億美元增至2030年的4724億美元。英偉達憑借技術優勢占據全球市場主導地位，市值一度突破5萬億美元，手握5000億美元未交付訂單。然而，市場對供應鏈多元化的需求日益迫切，為國產廠商提供了突圍契機。
面對國際巨頭的競爭壓力，國內企業通過大規模融資加速技術迭代。摩爾線程此前完成近80億元融資，重點布局AI訓推一體芯片、圖形芯片及AI SoC研發；沐曦股份本次凈募資39億元，將用于核心產品線升級及競爭力提升。這些舉措不僅為短期業績增長提供支撐，更為長期參與全球競爭奠定基礎。
盡管資本市場對國產芯片熱情高漲，但高估值背后的風險不容忽視。以摩爾線程為例，其上市初期市值一度突破4400億元，但因年營收僅十余億元且持續虧損，目前市值已回落至3333億元，較高位蒸發千億。該公司2022-2024年累計凈虧損超50億元，2025年預計虧損7.3億至11.68億元。沐曦股份同樣面臨類似挑戰，2022-2024年累計虧損30.5億元，2025年預計虧損5.27億至7.63億元。市場分析認為，此類企業需平衡技術投入與商業化進程，避免估值泡沫化。
當前，全球半導體市場正迎來新一輪增長周期，AI應用拓展與大模型進化將持續推動需求攀升。國產GPU廠商憑借技術突破與資本助力，正逐步縮小與國際巨頭的差距。沐曦股份、摩爾線程等企業的崛起，不僅為國內產業鏈注入活力，更為全球芯片市場多元化競爭格局的形成提供可能。隨著技術迭代與生態完善，國產GPU有望在國際舞臺上占據更重要地位。
