海格通信（002465）近日發(fā)布的2025年度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.88億元，較上年同期下降10.81%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)虧損7.86億元，同比大幅下滑1579.9%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)虧損額擴(kuò)大至8.56億元，而去年同期僅為7296萬元。盡管面臨嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)，公司仍決定向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.6元（含稅）。

作為一家自2010年上市以來持續(xù)深耕“無線通信、北斗導(dǎo)航、航空航天、數(shù)智生態(tài)”四大領(lǐng)域的企業(yè)，海格通信正積極布局衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、芯片研發(fā)、低空經(jīng)濟(jì)、機(jī)器人與具身智能、6G等前沿賽道。然而，2025年行業(yè)客戶調(diào)整與周期性波動(dòng)導(dǎo)致合同簽訂延遲，直接沖擊了公司營(yíng)收規(guī)模。分業(yè)務(wù)板塊來看，無線通信業(yè)務(wù)收入同比驟降30.49%至10.99億元，成為拖累整體業(yè)績(jī)的核心因素。

持續(xù)高強(qiáng)度的研發(fā)投入進(jìn)一步加劇了利潤(rùn)壓力。公司堅(jiān)持技術(shù)驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，近三年研發(fā)投入占比持續(xù)超過15%，2025年更是達(dá)到9.28億元，占營(yíng)收比例攀升至21.15%。資金重點(diǎn)投向北斗三號(hào)全產(chǎn)業(yè)鏈、下一代衛(wèi)星通信、國產(chǎn)化芯片等關(guān)鍵領(lǐng)域，但短期內(nèi)尚未形成有效收益轉(zhuǎn)化。

資產(chǎn)減值損失成為侵蝕利潤(rùn)的另一重要因素。經(jīng)全面評(píng)估應(yīng)收款項(xiàng)預(yù)期信用、存貨可變現(xiàn)凈值、固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)價(jià)值后，公司基于謹(jǐn)慎性原則計(jì)提各類資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計(jì)5.08億元。其中，對(duì)海格怡創(chuàng)、摩詰創(chuàng)新兩家子公司的商譽(yù)減值達(dá)2.38億元，應(yīng)收款項(xiàng)信用減值約2.34億元。截至2025年末，公司應(yīng)收賬款規(guī)模已高達(dá)53.91億元。

當(dāng)前公司正處于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收縮與新興業(yè)務(wù)培育的轉(zhuǎn)型陣痛期。行業(yè)周期性下行導(dǎo)致無線通信等傳統(tǒng)領(lǐng)域訂單減少，而衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、6G等創(chuàng)新業(yè)務(wù)尚未形成規(guī)模效應(yīng)，導(dǎo)致收入結(jié)構(gòu)出現(xiàn)斷層。值得關(guān)注的是，公司核心創(chuàng)始人之一、前董事長(zhǎng)楊海洲在2025年四季度持續(xù)減持股份，持股比例從上市初期的高位降至不足1%，并于2026年2月披露新的減持計(jì)劃，擬進(jìn)一步減持不超過400萬股。