4月13日，A股市場豬肉概念板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，天邦食品與華英農(nóng)業(yè)雙雙封漲停板，立華股份、巨星農(nóng)牧、新希望、正邦科技等個(gè)股紛紛跟漲，牧原股份漲幅亦超過2%。畜牧養(yǎng)殖ETF招商（516670）同步上漲1.03%，成為當(dāng)日市場焦點(diǎn)之一。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，生豬價(jià)格持續(xù)探底加劇產(chǎn)能去化預(yù)期。根據(jù)豬好多網(wǎng)監(jiān)測，4月13日全國生豬均價(jià)跌至8.71元/公斤，創(chuàng)下多年新低，豬糧比跌至3.58:1的深度虧損區(qū)間。期貨市場方面，生豬主力合約盤中觸及9元/公斤的歷史極低價(jià)位。養(yǎng)殖端虧損周期已延續(xù)超5個(gè)月，截至上周自繁自養(yǎng)模式平均虧損達(dá)423.6元/頭，仔豬養(yǎng)殖頭均虧損78元，虧損幅度均超過2023年周期底部水平。

產(chǎn)能去化進(jìn)程出現(xiàn)加速跡象。第三方監(jiān)測平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，3月樣本企業(yè)能繁母豬存欄量環(huán)比降幅擴(kuò)大，卓創(chuàng)、鋼聯(lián)、涌益監(jiān)測的環(huán)比變動(dòng)分別為-0.98%、-0.34%、-0.07%，較2月-0.35%、0.02%、+0.39%的變動(dòng)幅度明顯擴(kuò)大。天風(fēng)證券分析指出，持續(xù)擴(kuò)大的虧損疊加仔豬養(yǎng)殖虧損，推動(dòng)行業(yè)加速淘汰過剩產(chǎn)能，產(chǎn)能去化邏輯持續(xù)兌現(xiàn)。

動(dòng)物疫情因素為產(chǎn)能去化增添變數(shù)。2026年3月末，新疆、甘肅相繼發(fā)生口蹄疫疫情，該病毒可感染牛、豬、羊等家畜，幼畜死亡率超過50%，且現(xiàn)有疫苗缺乏交叉保護(hù)作用。業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂，疫情擴(kuò)散可能進(jìn)一步加速養(yǎng)殖端產(chǎn)能出清，改變市場供需格局。

資金動(dòng)向顯示機(jī)構(gòu)布局左側(cè)機(jī)會(huì)。畜牧養(yǎng)殖ETF招商（516670）近20日獲得超2.6億元資金凈流入，該產(chǎn)品0.2%/年的管理費(fèi)率在同類指數(shù)ETF中處于較低水平。渠道調(diào)研反饋，北京、上海等主要批發(fā)市場的中間商普遍關(guān)注養(yǎng)殖戶困境，側(cè)面印證本輪周期底部虧損程度之深。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)呈現(xiàn)分化中的共識(shí)。申萬宏源認(rèn)為，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖行業(yè)處于最艱難階段，豬價(jià)創(chuàng)新低與仔豬虧損加劇將推動(dòng)產(chǎn)能去化提速，周期反轉(zhuǎn)預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化，維持板塊左側(cè)投資邏輯。畜牧養(yǎng)殖ETF基金經(jīng)理劉重杰則指出，行業(yè)連續(xù)虧損已接近歷史極值，中小養(yǎng)殖戶現(xiàn)金流承壓可能催生產(chǎn)能去化最激烈階段，后續(xù)供需關(guān)系改善值得期待。