中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新披露的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，券商私募資管產(chǎn)品規(guī)模在2026年2月末達到5.95萬億元，較前一年同期增長9.05%，增量規(guī)模達4937.7億元。這一數(shù)據(jù)不僅刷新了近一年來的規(guī)模紀錄，更反映出券商資管業(yè)務(wù)在行業(yè)調(diào)整期展現(xiàn)出的強勁韌性。

從細分領(lǐng)域觀察，包含資管子公司在內(nèi)的券商私募資管業(yè)務(wù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化特征。頭部機構(gòu)依托主動管理能力優(yōu)勢持續(xù)擴張，部分中小券商則通過特色化策略實現(xiàn)突圍。據(jù)行業(yè)分析師指出，隨著資管新規(guī)全面落地，單純依靠通道業(yè)務(wù)擴張的模式已難以為繼，機構(gòu)間的競爭焦點正加速向投研實力、產(chǎn)品創(chuàng)新及客戶服務(wù)能力等核心領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。

近期密集披露的上市券商年報印證了這一趨勢。部分頭部機構(gòu)資管業(yè)務(wù)收入同比增幅超過20%，而部分依賴傳統(tǒng)模式的機構(gòu)則出現(xiàn)明顯下滑。某大型券商資管負責(zé)人表示，當(dāng)前行業(yè)正經(jīng)歷從"規(guī)模導(dǎo)向"向"質(zhì)量導(dǎo)向"的深刻轉(zhuǎn)型，主動管理規(guī)模占比已成為衡量機構(gòu)競爭力的關(guān)鍵指標。

值得關(guān)注的是，多家券商在年報中披露了主動管理業(yè)務(wù)的布局進展。有的機構(gòu)通過增設(shè)量化投資部門強化科技賦能，有的則依托研究優(yōu)勢打造特色固收+產(chǎn)品線。業(yè)內(nèi)專家認為，在低利率環(huán)境和居民財富管理需求升級的背景下，具備跨市場資產(chǎn)配置能力和風(fēng)險定價優(yōu)勢的機構(gòu)，將在未來市場競爭中占據(jù)先機。