藍(lán)思科技在最新發(fā)布的財(cái)報(bào)中，以“承前啟后、戰(zhàn)略升級(jí)”八個(gè)字，勾勒出企業(yè)發(fā)展的新藍(lán)圖。這家曾以消費(fèi)電子精密制造聞名的企業(yè)，正通過(guò)深度布局AI服務(wù)器、具身智能機(jī)器人和商業(yè)航天三大新興領(lǐng)域，完成從傳統(tǒng)制造業(yè)向硬科技平臺(tái)的跨越。財(cái)報(bào)顯示，公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入744.1億元，同比增長(zhǎng)6.46%；凈利潤(rùn)40.18億元，同比增長(zhǎng)10.87%，核心財(cái)務(wù)指標(biāo)持續(xù)向好，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)韌性。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊中，藍(lán)思科技憑借AI技術(shù)賦能實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效。智能手機(jī)與電腦業(yè)務(wù)作為基本盤，營(yíng)收達(dá)611.84億元，同比增長(zhǎng)5.94%，毛利率提升至15.41%。公司通過(guò)優(yōu)化高端機(jī)型金屬結(jié)構(gòu)件份額、提升3D玻璃產(chǎn)品附加值，鞏固了在中高端市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。智能穿戴與汽車業(yè)務(wù)則成為新增長(zhǎng)極：AI眼鏡業(yè)務(wù)營(yíng)收39.78億元，同比增長(zhǎng)14.04%，光波導(dǎo)鏡片組裝技術(shù)取得突破；智能汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收64.62億元，同比增長(zhǎng)8.88%，核心產(chǎn)品已進(jìn)入全球頭部車企供應(yīng)鏈體系。經(jīng)營(yíng)質(zhì)量方面，公司現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)114.65億元，資產(chǎn)負(fù)債率控制在34.68%，為新興業(yè)務(wù)布局提供了充足資金支持。

在資本市場(chǎng)運(yùn)作上，藍(lán)思科技通過(guò)“A+H”雙平臺(tái)戰(zhàn)略強(qiáng)化全球化布局。2025年7月，公司成功在香港聯(lián)交所主板上市，募集資金54億港元，國(guó)際發(fā)售獲462.76倍認(rèn)購(gòu)，引入10家基石投資者。這筆資金被用于擴(kuò)建泰國(guó)基地具身智能機(jī)器人產(chǎn)能、湘潭園區(qū)AI服務(wù)器零部件產(chǎn)線升級(jí)，以及商業(yè)航天領(lǐng)域UTG玻璃技術(shù)研發(fā)。截至2025年末，公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)28.71億元，重點(diǎn)攻堅(jiān)光波導(dǎo)鏡片、航天級(jí)UTG、TGV玻璃基板等前沿技術(shù)，形成“材料+模具+設(shè)備+模組+整機(jī)”的垂直整合體系。

新興業(yè)務(wù)布局中，具身智能機(jī)器人領(lǐng)域進(jìn)展尤為顯著。公司已成為全球最大具身智能硬件制造平臺(tái)之一，2025年人形機(jī)器人與四足機(jī)器狗出貨量突破萬(wàn)臺(tái)，獨(dú)家承接北美頭部客戶關(guān)鍵模組訂單。通過(guò)構(gòu)建覆蓋多形態(tài)機(jī)器人的整機(jī)研發(fā)體系，配合永安園區(qū)年產(chǎn)50萬(wàn)臺(tái)產(chǎn)能釋放，該業(yè)務(wù)有望在2026年實(shí)現(xiàn)規(guī)模放量。AI服務(wù)器業(yè)務(wù)則依托精密制造優(yōu)勢(shì)，形成“結(jié)構(gòu)件+液冷+存儲(chǔ)”全鏈條產(chǎn)品矩陣：自主研發(fā)的液冷板滿足高端服務(wù)器散熱需求，SSD固態(tài)硬盤已實(shí)現(xiàn)批量出貨，HDD機(jī)械硬盤玻璃基板完成客戶驗(yàn)證，成功切入頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)供應(yīng)鏈。

商業(yè)航天領(lǐng)域，藍(lán)思科技憑借UTG玻璃技術(shù)完成從地面端到衛(wèi)星端的產(chǎn)品升級(jí)。其航天級(jí)UTG柔性玻璃厚度僅30-60微米，彎折半徑低至1.5毫米，抗輻射性能達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。該產(chǎn)品已在CES2026展會(huì)亮相，并與國(guó)內(nèi)外商業(yè)航天企業(yè)開展聯(lián)合研發(fā)，為衛(wèi)星端產(chǎn)品量產(chǎn)奠定基礎(chǔ)。愛(ài)建證券分析指出，公司在材料加工領(lǐng)域的深厚積累，使其在消費(fèi)電子、機(jī)器人、服務(wù)器零部件和商業(yè)航天等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)推進(jìn)具備顯著優(yōu)勢(shì)。

全球化產(chǎn)能網(wǎng)絡(luò)方面，藍(lán)思科技形成“國(guó)內(nèi)+東南亞+北美”的三級(jí)布局。長(zhǎng)沙、湘潭、泰州基地持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，越南、泰國(guó)園區(qū)加速建設(shè)，北美研發(fā)中心則聚焦前沿技術(shù)預(yù)研。這種布局既貼近核心客戶需求，又提升了供應(yīng)鏈韌性。生態(tài)協(xié)同層面，公司與中移信息、智元機(jī)器人等企業(yè)建立戰(zhàn)略合作，推動(dòng)算力服務(wù)與具身智能應(yīng)用落地；同時(shí)深化與蘋果、特斯拉、華為等全球頭部客戶的合作，客戶資源優(yōu)質(zhì)且穩(wěn)固。財(cái)信證券研報(bào)認(rèn)為，公司通過(guò)高強(qiáng)度研發(fā)投入與全球化產(chǎn)能布局，構(gòu)建起技術(shù)創(chuàng)新與市場(chǎng)響應(yīng)的雙重引擎，有望在AI硬件升級(jí)與汽車智能化浪潮中持續(xù)獲取增長(zhǎng)動(dòng)能。