截至2025年末，龍湖商業(yè)在全國25個城市運營99座商場，年租金收入突破112億元，出租率穩(wěn)定在97%高位。其旗艦產(chǎn)品線"天街"系列持續(xù)擴張，武漢濱江天街、重慶江岸天街等新項目開業(yè)即成區(qū)域商業(yè)標(biāo)桿。值得關(guān)注的是，公司通過"首店經(jīng)濟"策略，在武漢濱江天街引入40%的城市首店及旗艦店，配合原創(chuàng)IP活動如"天街歡樂季"，成功將線下客流轉(zhuǎn)化為消費動能，2025年日均客流量達379萬人次。

資產(chǎn)管理板塊同樣表現(xiàn)亮眼。長租公寓"冠寓"開業(yè)六個月以上項目出租率達95.7%，活力街區(qū)"歡肆"在成都、合肥等四城落地，形成"住職娛醫(yī)養(yǎng)"全場景覆蓋。六大業(yè)務(wù)線協(xié)同發(fā)力，使運營業(yè)務(wù)整體毛利率超過50%，核心利潤達79.2億元，為集團貢獻近30%的凈利率。

這種轉(zhuǎn)型成效已獲得國際評級機構(gòu)認可。2025年10月，穆迪將龍湖評級方法論從住宅開發(fā)調(diào)整為商業(yè)地產(chǎn)范疇，凸顯其運營屬性增強。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司綜合借貸總額降至1528億元，較年初減少235億元，平均融資成本降至3.51%，債務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。在完成年度債務(wù)償還高峰后，龍湖在手現(xiàn)金292億元，凈負債率控制在52.2%的穩(wěn)健水平。

土地儲備策略的調(diào)整印證著戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的決心。2025年新增土儲集中于深圳、上海等高能級城市，總土儲降至2235萬平方米，平均成本4132元/平方米。這種"精耕核心城市"的策略，既降低開發(fā)業(yè)務(wù)風(fēng)險，又為運營業(yè)務(wù)提供優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)支撐。公司明確提出，到2028年運營及服務(wù)收入將超越地產(chǎn)開發(fā)，標(biāo)志著發(fā)展重心徹底轉(zhuǎn)移。

在商業(yè)空間運營方面，龍湖創(chuàng)新推出"森系中庭"設(shè)計，將公園、菜市場等生活場景融入購物中心，打造"城市生活樞紐"。蘇州獅山天街等存量項目的改造升級，通過硬件更新和品牌煥新，使開業(yè)超十年的商場仍保持競爭力。這種"輕重并舉"的模式——2026年計劃新增9個項目中5個為自建、4個為輕資產(chǎn)輸出——既保障擴張速度，又控制資本投入。

隨著地產(chǎn)存貨加速去化，運營業(yè)務(wù)對集團的貢獻將持續(xù)放大。當(dāng)前龍湖商業(yè)合作品牌超7400家，其中400家為戰(zhàn)略合作伙伴，形成強大的資源壁壘。在電商沖擊實體商業(yè)的背景下，龍湖通過場景創(chuàng)新、內(nèi)容運營和生態(tài)協(xié)同，構(gòu)建起差異化競爭優(yōu)勢，為行業(yè)轉(zhuǎn)型提供可復(fù)制的樣本。