當(dāng)萬達(dá)深陷債務(wù)泥潭之際，京東與萬達(dá)宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方計劃在折扣超市領(lǐng)域展開深度布局。京東折扣超市全國第十家門店即將入駐安徽宿州CBD萬達(dá)廣場，并于3月25日正式開業(yè)。這一動作被外界視為劉強東對王健林的"關(guān)鍵救援"，在萬達(dá)商管面臨400億短期債務(wù)壓力、賬面現(xiàn)金僅116億的危急時刻，京東的入局無疑為萬達(dá)注入一劑強心針。

根據(jù)合作協(xié)議，京東將通過折扣超市業(yè)態(tài)激活萬達(dá)商業(yè)生態(tài)。這種"商超大店模式"單店面積超5000平方米，提供5000種以上全品類商品，涵蓋生鮮、糧油等民生必需品。通過砍掉中間環(huán)節(jié)實現(xiàn)"天天低價"策略，5.99元/斤的豬肉、9.9元30個的雞蛋等價格策略已顯現(xiàn)成效。更值得關(guān)注的是，京東將折扣店接入"秒送"體系，實現(xiàn)40分鐘達(dá)的即時零售服務(wù)，配合極簡裝修和自有品牌矩陣，形成"低毛利、高周轉(zhuǎn)"的運營閉環(huán)。

這場合作背后是京東產(chǎn)發(fā)龐大的資產(chǎn)版圖支撐。截至2025年三季度，京東產(chǎn)發(fā)管理著259個物流園、20個產(chǎn)業(yè)園和6個數(shù)據(jù)中心，總建筑面積達(dá)2710萬平方米，資管規(guī)模突破1215億元。其開發(fā)的"萬物快閃計劃"已在廣東7城22座萬達(dá)廣場試點，通過前置倉模式將配送時效壓縮至40分鐘內(nèi)。這種"地產(chǎn)+零售"的協(xié)同模式，使京東既獲得萬達(dá)廣場日均2000萬的客流入口，又為萬達(dá)商管上市增添重要砝碼。

從資本運作層面觀察，這場合作具有雙重戰(zhàn)略意義。2025年5月，京東聯(lián)合多方以80.53億元收購萬達(dá)48座核心廣場，使王健林從資產(chǎn)所有者轉(zhuǎn)變?yōu)檫\營管理者。這種輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型幫助萬達(dá)緩解債務(wù)壓力，而京東則獲得覆蓋39個重點城市的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)。數(shù)據(jù)顯示，京東產(chǎn)發(fā)資產(chǎn)出租率達(dá)90%，外部客戶貢獻(xiàn)62.5%收入，其"投融管退"的資本循環(huán)能力為萬達(dá)提供轉(zhuǎn)型范本。

財務(wù)數(shù)據(jù)揭示著戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的陣痛。京東2025年財報顯示，雖然營收同比增長12.9%至1.309萬億元，但凈利潤同比下滑52.54%至196.3億元。新業(yè)務(wù)累計虧損318.4億元，其中線下擴張貢獻(xiàn)顯著。不過1496億元的現(xiàn)金儲備，為京東持續(xù)布局即時零售和商業(yè)地產(chǎn)提供底氣。京東養(yǎng)車年內(nèi)新增4000家門店，折扣超市9家門店春節(jié)期間客流突破700萬人次，印證著下沉市場的巨大潛力。

這場合作正在重塑商業(yè)地產(chǎn)運營邏輯。京東通過大數(shù)據(jù)選品和供應(yīng)鏈優(yōu)化，解決傳統(tǒng)商超同質(zhì)化問題，將萬達(dá)廣場從購物場所升級為社區(qū)服務(wù)中心。其"項目獲取-資本運作-精細(xì)運營-資產(chǎn)循環(huán)"的四維體系，為行業(yè)提供存量改造的新路徑。當(dāng)萬達(dá)廣場的年60億客流與京東的數(shù)字化能力相遇，或?qū)⒋呱袊闶蹣I(yè)首個"萬億級線上線下融合體"。