4月16日，一家成立不足四年的新能源企業(yè)——思格新能，在港交所正式掛牌上市。當(dāng)日收盤時，其股價飆升至659.5港元/股，漲幅高達(dá)103.42%，總市值突破1628億港元，成為資本市場的一匹黑馬。

思格新能的創(chuàng)始人許映童，是華為體系內(nèi)走出的資深管理者。他曾在華為任職23年，歷任智能光伏業(yè)務(wù)總裁、昇騰人工智能計算業(yè)務(wù)總裁等要職，積累了通信、新能源與AI領(lǐng)域的復(fù)合經(jīng)驗。2022年5月，許映童選擇創(chuàng)業(yè)，將目光投向分布式儲能賽道，并迅速組建了一支以華為前高管為核心的技術(shù)團隊。例如，公司總裁張先淼曾主導(dǎo)華為光伏逆變器研發(fā)及商用光伏業(yè)務(wù)，其加入為思格新能的技術(shù)落地提供了關(guān)鍵支撐。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，思格新能呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長。2023年至2025年，其營收從0.58億元躍升至90.01億元，凈利潤從虧損3.73億元扭轉(zhuǎn)為盈利29.19億元。更引人注目的是，公司毛利率三年間從31.3%攀升至50.1%，這一水平在儲能行業(yè)極為罕見。支撐這一成績的，是其核心產(chǎn)品“SigenStor”——一款模塊化、可堆疊的分布式光儲一體機。該產(chǎn)品將光伏逆變器、儲能電池、能源管理系統(tǒng)等五大組件集成于一體，用戶可通過簡單堆疊或模塊替換靈活調(diào)整容量，滿足住宅、工商業(yè)及公用事業(yè)場景的多樣化需求。據(jù)弗若斯特沙利文報告，2024年思格新能已成為全球出貨量第一的可堆疊分布式光儲一體機供應(yīng)商，市場份額達(dá)28.6%。

思格新能的成功，離不開其“出海”戰(zhàn)略。2025年，公司海外收入占比高達(dá)99%，其中澳大利亞和歐洲市場貢獻(xiàn)最大，分別占42.6%和44.6%。截至當(dāng)年年底，其分銷網(wǎng)絡(luò)已覆蓋85個國家和地區(qū)的172家合作伙伴。公司管理層直言，海外市場的高售價和毛利率優(yōu)勢是吸引其布局的核心原因。例如，其產(chǎn)品在歐洲市場的定價較國內(nèi)高出30%以上，而通過本地化供應(yīng)鏈優(yōu)化，成本得到有效控制，進(jìn)一步放大了利潤空間。

資本的早期介入，為思格新能的崛起提供了關(guān)鍵助力。作為最大外部投資方，高瓴資本自2021年底天使輪領(lǐng)投5億元后，連續(xù)加注兩輪，并在投后賦能中扮演了重要角色。據(jù)知情人士透露，高瓴不僅幫助思格新能對接寧德時代、英飛凌等頭部供應(yīng)商，確保電池和IGBT等關(guān)鍵元器件的穩(wěn)定供應(yīng)，還引入云暉資本、鐘鼎資本等產(chǎn)業(yè)方，協(xié)助完成多輪融資。高瓴創(chuàng)始合伙人李良曾表示：“我們看中的不是單個項目，而是像許映童這樣在產(chǎn)業(yè)中證明過自己、愿意長期深耕的團隊。這類創(chuàng)業(yè)者往往能穿越周期，把復(fù)雜產(chǎn)品真正做出來。”

許映童的創(chuàng)業(yè)歷程，也印證了“老將創(chuàng)業(yè)”模式的可行性。他坦言，剛離開華為時，曾面臨多個方向的選擇，但與高瓴的多次溝通讓他堅定了儲能全球化的路徑。“2022年上半年外部環(huán)境復(fù)雜，但高瓴的支持讓我們跨越了早期生存門檻。”他提到，在產(chǎn)能最緊張的時期，高瓴協(xié)調(diào)寧德時代優(yōu)先保障思格新能的電池供應(yīng)，緩解了交付風(fēng)險；在功率器件短缺時，又通過英飛凌等合作伙伴確保了IGBT的穩(wěn)定輸入，為產(chǎn)品一致性奠定了基礎(chǔ)。

目前，思格新能已形成以“SigenStor”為核心的產(chǎn)品矩陣，并計劃進(jìn)一步拓展至北美市場。隨著全球能源轉(zhuǎn)型加速，這家由華為系團隊打造的新能源企業(yè)，正試圖在分布式儲能領(lǐng)域構(gòu)建更深的競爭壁壘。