國(guó)內(nèi)餐飲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度持續(xù)升級(jí)，頭部品牌紛紛將目光投向海外，尋求新的發(fā)展機(jī)遇。海底撈、蜜雪冰城、滬上阿姨等知名品牌已加快出海步伐，而九毛九也在這股浪潮中積極布局，將北美市場(chǎng)作為突破口。

面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的重重壓力，九毛九選擇重金投入海外市場(chǎng)。2025年7月，該公司以400萬(wàn)美元收購(gòu)北美火鍋品牌Big Way Group Inc. 10%的股權(quán)。此后不久，九毛九再度加碼，于2月27日宣布以4300萬(wàn)美元完成對(duì)Big Way Group Inc.的進(jìn)一步收購(gòu)。此次交易包括認(rèn)購(gòu)2800萬(wàn)美元新發(fā)A類優(yōu)先股，以及以1500萬(wàn)美元購(gòu)買老股。交易完成后，九毛九的持股比例升至49%，成為該品牌的重要股東，北美市場(chǎng)正式納入其核心戰(zhàn)略版圖。

Big Way Group Inc.并非初出茅廬的新品牌，而是已在北美市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟的成熟企業(yè)。其運(yùn)營(yíng)的“Big Way Hot Pot”以“自選式火鍋”模式著稱，顧客可自由搭配肉類、海鮮、蔬菜等食材，并選擇獨(dú)立湯底烹煮。這種模式既保留了火鍋的核心體驗(yàn)，又滿足了海外消費(fèi)者對(duì)個(gè)性化和便捷化的需求。該品牌由華人創(chuàng)立，自2021年成立以來(lái)發(fā)展迅速，目前在加拿大溫哥華、多倫多及美國(guó)加利福尼亞等地?fù)碛?1家門(mén)店，核心客群以非華人消費(fèi)者為主。

九毛九此次投資背后，體現(xiàn)了其精心的商業(yè)設(shè)計(jì)。通過(guò)持有49%的A類股份，九毛九擁有49%的參與權(quán)，但投票權(quán)僅占10.8%，且目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)不會(huì)并入其財(cái)報(bào)。這種模式使九毛九能夠以較低的管理成本參與品牌運(yùn)營(yíng)，借助原團(tuán)隊(duì)的本地經(jīng)驗(yàn)開(kāi)拓北美主流市場(chǎng)，同時(shí)規(guī)避直接運(yùn)營(yíng)海外品牌的管理風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)壓力，實(shí)現(xiàn)了“輕資產(chǎn)、高潛力”的投資邏輯。

九毛九大舉出海的背后，是國(guó)內(nèi)主業(yè)面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。受國(guó)內(nèi)消費(fèi)趨于審慎、餐飲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，該公司近年來(lái)進(jìn)入調(diào)整期。截至2025年12月31日，其整體門(mén)店規(guī)模為644家，較2024年末減少163家，降幅達(dá)20.2%。其中，核心品牌太二門(mén)店數(shù)同比減少135家，慫火鍋和九毛九品牌門(mén)店數(shù)也均有下滑。公司翻臺(tái)率、同店日均銷售額等核心指標(biāo)表現(xiàn)不佳。2025年第四季度，太二自營(yíng)翻臺(tái)率為3.0，九毛九自營(yíng)翻臺(tái)率僅2.1，均低于上年同期水平。交銀國(guó)際預(yù)測(cè)，九毛九2025年全年收入將同比下滑14%，凈利潤(rùn)受關(guān)店和調(diào)改費(fèi)用影響大幅縮水，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的增長(zhǎng)空間已顯局限。

相比之下，海外餐飲市場(chǎng)展現(xiàn)出更強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)韌性，盈利能力也優(yōu)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，這成為九毛九堅(jiān)定出海的重要?jiǎng)右?。Big Way Group Inc.的盈利數(shù)據(jù)尤為亮眼：2024年其凈利潤(rùn)達(dá)98.4萬(wàn)美元，較2023年的21.01萬(wàn)美元增長(zhǎng)3.68倍，增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛。對(duì)于深陷國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)困境的九毛九而言，這一海外標(biāo)的不僅是對(duì)沖本土壓力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也是探索全球化運(yùn)營(yíng)的重要樣本。

當(dāng)然，九毛九的北美布局并非一帆風(fēng)順。中式餐飲出海面臨口味適配、文化差異、供應(yīng)鏈搭建等挑戰(zhàn)，而49%的持股比例也意味著其對(duì)品牌的掌控力有限。但在國(guó)內(nèi)餐飲市場(chǎng)內(nèi)卷加劇的背景下，九毛九的海外探索為自身開(kāi)辟了新的增長(zhǎng)路徑，也為中式餐企的全球化發(fā)展提供了新的思路。