京東近日公布了2025年第四季度及全年財務報告，數據顯示全年總收入首次突破1.3萬億元大關，達到13091億元，同比增長13%。然而，在非美國通用會計準則下，凈利潤為270億元，較上一年度下降43.5%。公司管理層將這一利潤下滑歸因于在新業務領域的戰略性投資，尤其是以京東外賣為代表的新業務板塊。
財報顯示，京東外賣等新業務在2025年經營虧損高達466億元，盡管如此，這些投入幫助京東在外賣市場獲得了15%的份額，并吸引了2.4億下單用戶。這種以短期利潤換取長期市場地位的策略，反映了京東在業務擴張期的典型財務特征。在核心零售業務與新業務交替增長的關鍵階段，京東正全力推進市場布局。
作為集團盈利的支柱，京東零售業務在2025年表現穩健，營收達11264億元，同比增長10.9%，經營利潤增長25%至514億元。與此同時，京東物流收入首次突破2000億元，達到2171億元，同比增長18.8%。服務收入成為新的增長亮點，全年同比增長23.6%至2853億元，其中物流及其他服務收入增長尤為顯著，達到26.6%。
集團首席財務官指出，隨著廣告等高利潤業務占比提升，京東的收入結構正變得更加多元化。這種轉變意味著公司的盈利模式正在從傳統的商品差價向平臺傭金和服務費用轉型。2025年，京東商品收入同比增長10.3%至1.02萬億元，電子產品及家用電器收入增長7.1%，日用百貨收入增長15.3%。
在股東回報方面，京東宣布全年股份回購總額約30億美元，占流通股比例6.3%，并派發現金股利約14億美元。盡管凈利潤有所下降，公司仍通過這些措施向市場傳遞了積極的信號，全年股東總回報率約為10%。
對于外賣業務的未來投入，集團首席執行官在財報電話會上表示，2026年的總投入預計將低于2025年，但具體數額仍取決于市場競爭態勢。她解釋稱，2025年是外賣業務的起步階段，因此在運營、研發等方面進行了大量投入。財報顯示，京東全年營銷費用同比增長75.1%至840億元，研發費用增長30.5%至222億元，履約費用增長25.2%至882億元。
