身家曾高達145億元的“祥源系”掌門人俞發祥，在因涉嫌犯罪被采取刑事強制措施后，又陷入新的困境。其個人持股遭遇罕見的三倍輪候凍結，引發資本市場廣泛關注。
祥源文旅發布公告稱，公司近日收到湖南省長沙市岳麓區人民法院的財產保全情況告知書，俞發祥所持公司股份被輪候凍結。公告顯示，截至披露日，公司實際控制人、控股股東祥源旅游開發有限公司及其一致行動人安徽祥源文化發展有限公司合計持有公司股份612,433,915股，占總股本的58.08%。其中，累計被司法凍結股份數量與合計持股數相同，占公司總股本的比例也為58.08%；被輪候凍結股份達1,138,288,927股，占合計持股數的185.86%，占公司總股本的107.94%；被司法凍結質押的股份為207,360,000股，占合計持股數的33.86%，占公司總股本的19.66%。
祥源文旅在公告中表示，雖然目前實際控制人股份被凍結暫未對公司控制權等產生重大影響，但實控人、控股股東及其一致行動人股份累計被凍結及輪候凍結比例較高。若后續涉及司法處置，公司控制權穩定性可能面臨風險。
此次罕見的股份三倍輪候凍結，是“祥源系”債務違約引發的連鎖反應。此前，祥源文旅、交建股份、海昌海洋公園在2025年12月22日晚間同步發布公告，稱公司實控人俞發祥因涉嫌犯罪，被紹興市公安局采取刑事強制措施，案件正在調查中。
據相關報道，2025年11月底，在浙金中心平臺上，由俞發祥與祥源控股提供連帶責任擔保的多款金融資產收益權產品，陸續出現到期無法兌付的情況，涉及兌付資金規模達百億元。香頌資本董事沈萌認為，這本質上是“祥源系”將債權風險轉嫁的行為。
以“金融資產收益權（盛磊紹興）”這款產品為例，其運作模式清晰展現了風險轉嫁過程。債務人岳陽祥源實業將對某保理公司的應收賬款，轉讓給掛牌方紹興盛磊。隨后，紹興盛磊將這筆債權的收益權拆分成理財產品，在浙金中心向公眾發售募集資金。而岳陽祥源實業和紹興盛磊的實際控制人均為祥源控股及俞發祥。這意味著，祥源系企業將自己的應收賬款“賣”給自己控制的合伙企業，再通過該合伙企業向公眾融資。岳陽祥源實業的應收賬款經保理公司轉讓給紹興盛磊后，紹興盛磊支付對價成為融資保理債權人，以此為基礎資產，在浙金中心以金融資產收益權產品形式出售給投資人。沈萌指出，這是將集團內部風險重新包裝后賣給外部投資者。
面對這一系列危機，祥源文旅、交建股份、海昌海洋公園等“祥源系”上市公司在2025年12月的公告中紛紛撇清關系。海昌海洋公園緊急發布公告稱，執行董事歐陽明擬代為行使董事會主席、執行董事兼行政總裁職責，公司生產經營一切正常，相關事項預計不會對正常生產經營產生重大影響。
然而，控股股東數百億規模的表外債務危機，仍給上市公司帶來巨大壓力。受俞發祥債務危機等因素影響，交建股份2025年業績大幅轉虧，預計歸母凈利潤為 -7億元至 -3.5億元。虧損原因是交建股份梳理與控股股東祥源控股地產項目的施工業務后，考慮到祥源控股相關事項的不確定性以及房地產行業整體行情影響，認為與祥源控股關聯方的經營性應收賬款存在壞賬風險，擬對祥源控股關聯方經營性應收賬款單項計提大額壞賬準備，導致公司2025年業績出現虧損。
