2月10日，邊緣計算與終端設備AI推理芯片領域的領軍企業(yè)愛芯元智正式在港交所掛牌上市，成為首家登陸港股市場的邊緣計算AI芯片公司。上市首日，其股價以28.2港元的發(fā)行價開盤后呈現震蕩上行態(tài)勢，盤中最高觸及29.18港元，最終收報28.2港元，與發(fā)行價持平。全日成交2258.74萬股，涉資6.35億港元，對應市值達165.75億港元。

此次港股上市，愛芯元智公開發(fā)售1.05億股H股，全球發(fā)售所得款項凈額約27.9億港元。公開發(fā)售階段獲得104.82倍認購，市場關注度極高。在AI大模型向邊緣側滲透的產業(yè)浪潮中，愛芯元智的上市不僅為邊緣AI芯片賽道注入資本活力，更讓背后核心投資人——韋爾股份創(chuàng)始人虞仁榮的半導體投資版圖浮出水面。

愛芯元智的業(yè)務版圖覆蓋視覺終端、智能汽車、邊緣AI推理三大核心場景。公司采用無晶圓廠模式，技術基石為愛芯通元混合精度神經網絡處理器（NPU）與愛芯智眸AI-ISP（圖像信號處理器）。其中，愛芯通元NPU采用多線程、異構式多核設計，支持INT4、INT8和INT16等多精度計算，可靈活適配Transformer和CNN等主流AI模型，實現邊緣與終端設備的AI推理功能。視覺終端是其核心業(yè)務，產品以智能視覺感知SoC為核心，應用于IP與同軸攝像機，適配檢測、交通管理等多元化場景。截至2025年9月30日，該系列產品累計出貨量突破1.57億顆，2024年以912.4萬顆的出貨量位列全球視覺端側AI推理芯片市場第五，市占率6.8%；在中高端細分市場更以24.1%的市占率位居全球第一。

智能汽車是愛芯元智戰(zhàn)略拓展的重點賽道。自2021年啟動專用芯片研發(fā)以來，公司已推出M55H、M57及M76H三款智能汽車SoC，針對L2級與L2+級ADAS應用場景。截至2025年9月30日，智能汽車SoC累計出貨量超51.88萬臺，按2024年安裝量計算，為第二大國產智能駕駛SoC供應商。其中，M57SoC已完成流片并取得六款車型的定點，新一代產品M97預計2026年第三季度推出，將進一步提升AI計算能力與多傳感器融合支持。

邊緣AI推理領域是愛芯元智的新增長極。2023年推出的8850系列SoC，以高性能與超低功耗特性，適配多元化邊緣部署場景。該系列出貨量從2023年的2.1萬顆增至2024年的10萬顆，按2024年出貨量計算，愛芯元智以12.2%市占率成為中國第三大邊緣AI推理芯片供應商。

然而，持續(xù)虧損與高額負債成為愛芯元智上市后的核心挑戰(zhàn)。2022年、2023年、2024年，公司年內虧損分別為6.12億元、7.43億元、9.04億元人民幣；2025年前九個月，期內虧損進一步擴大至8.56億元人民幣，經調整虧損仍達4.62億元人民幣。虧損主因是高額研發(fā)投入，2022年至2024年，研發(fā)開支從4.46億元增至5.89億元人民幣，2025年前九個月研發(fā)開支為4.14億元人民幣，占同期收入比例達153.8%。公司需持續(xù)投入資源用于芯片流片、驗證及團隊擴張，成本壓力短期內難以緩解。

負債方面，截至2025年9月30日，愛芯元智負債凈額45.18億元人民幣，流動負債凈額為57.96億元人民幣，主要源于向投資者發(fā)行的具有優(yōu)先權的股份，該類金融工具金額達65.26億元人民幣。公司表示上市后這些金融工具將轉換為普通股，負債將重新分類至權益，預計將改善凈資產狀況，但短期內流動性壓力仍不容忽視。公司還面臨客戶與供應商集中度較高的風險。2025年前九個月，前五大客戶貢獻了75%收入，最大客戶收入占比28%；同期前五大供應商采購額占總采購額66.4%，最大供應商采購占比為22.2%。客戶與供應商高度集中，使得公司業(yè)績易受單一合作方經營變動影響，供應鏈與銷售端的穩(wěn)定性面臨挑戰(zhàn)。庫存周轉壓力也逐漸顯現，截至2025年9月30日，存貨金額3.62億元人民幣，較2024年末2.12億元大幅增長，存貨周轉天數從2024年198天升至369天。公司解釋稱，存貨增加主要為應對市場需求增長，但庫存積壓可能導致減值風險，對現金流造成壓力。

作為中國半導體行業(yè)的標志性人物，虞仁榮通過上市、投資、捐贈等多重資本運作，持續(xù)擴張半導體全產業(yè)鏈的資本版圖。截至2025年7月，其直接控股企業(yè)達61家，間接持股企業(yè)超876家，投資版圖橫跨半導體、智能硬件、新材料等戰(zhàn)略新興領域。豪威集團是虞仁榮商業(yè)版圖的絕對中樞，這家公司通過2019年跨國并購豪威科技，轉型為全球領先的Fabless半導體設計公司。2026年1月，豪威集團成功登陸港交所，首日市值一度突破1370億港元。憑借在汽車CIS領域全球約32.9%的市場份額，豪威集團不僅是虞仁榮財富的源泉，更是其進行產業(yè)布局的核心支點。

新恒匯是虞仁榮在A股收獲的另一個IPO案例。2025年6月，這家集成電路封裝企業(yè)成功登陸創(chuàng)業(yè)板，首日股價暴漲229.06%。作為共同實際控制人之一和第一大股東（上市前直接間接持股31.94%），虞仁榮與另一位行業(yè)老將任志軍聯手，通過資本和資源注入，將一家瀕臨破產的企業(yè)成功盤活并推向資本市場，完善了在集成電路封測領域的布局。

虞仁榮也展現出作為“天使投資人”的敏銳嗅覺。中科飛測是其成功案例之一，這家國內領先半導體量檢測設備公司于2023年5月登陸科創(chuàng)板。虞仁榮早在2020年就以個人身份投資了中科飛測，上市后不久，對該公司的投資實現了超8倍賬面回報。中科飛測在晶圓檢測、封裝檢測設備領域的技術突破，打破了國際巨頭的市場壟斷，也讓虞仁榮在半導體設備這一關鍵賽道的布局落地。

在前沿領域，虞仁榮將投資觸角伸向腦機接口。據公開報道，腦機接口領域的領軍企業(yè)強腦科技已于2026年1月12日以保密形式向港交所提交了IPO申請，計劃募資數億美元，投后估值超13億美元。在強腦科技最新一輪約20億元Pre-IPO融資中，虞仁榮旗下豪威集團作為戰(zhàn)略投資方參與其中。

虞仁榮還通過成為頂級半導體投資基金的有限合伙人（LP），進一步擴大投資版圖。據不完全統(tǒng)計，其個人出資的半導體領域私募基金超過10只。其中，晉江馮源繪芯股權投資合伙企業(yè)、蘇州工業(yè)園區(qū)智禹東微創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)是核心投資載體。以晉江馮源繪芯為例，該企業(yè)成立于2020年末，虞仁榮作為基金最大LP，出資比例47.89%。截至目前，該基金已投出南芯半導體、微導科技、德邦科技、廣立微4家上市公司，對廣立微、南芯半導體、微導納米的投資分別實現7.23倍、2.69倍、2.66倍賬面回報。蘇州工業(yè)園區(qū)智禹東微創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)中，虞仁榮以17.86%出資比例成為最大出資人，該基金投資的東微半導于2022年2月登陸科創(chuàng)板，為基金帶來3.59倍賬面回報。

韋爾股份下屬全資子公司浙江韋爾股權投資有限公司還于2020年參與投資上海韋豪創(chuàng)芯管理有限公司，持股比例18.52%成為第三大股東。截至目前，韋豪創(chuàng)芯已管理11只基金，投資數十家高成長性企業(yè)，涵蓋阿維塔科技、賽美特、安測半導體、地平線機器人等多個知名項目，形成了與虞仁榮個人投資、基金矩陣互補的產業(yè)投資生態(tài)。豪威集團也積極以戰(zhàn)略投資者身份參與產業(yè)鏈上下游重要公司的資本化進程。例如，全球領先的智能產品ODM龍旗科技于2026年1月啟動港股發(fā)行，豪威集團全資子公司“韋爾半導體香港有限公司”在基石投資者名單中。作為智能手機等終端產品的關鍵制造商，龍旗科技是豪威圖像傳感器芯片的核心下游客戶，此次投資是典型的沿產業(yè)鏈向下游延伸。全球最大PCB專用設備制造商大族數控于2026年2月在港交所上市，“豪威香港”亦參與認購，投資額約980萬美元。PCB是承載所有芯片的物理基礎，制造設備屬于半導體產業(yè)鏈上游關鍵環(huán)節(jié)，這筆投資體現了豪威集團向上游核心裝備領域進行戰(zhàn)略布局的意圖。