在“新浪財經2025年會暨第18屆金麒麟論壇”上，中國人民大學原副校長、國家金融研究院院長吳曉求就中國資本市場的發展趨勢發表了深入見解。此次論壇于北京舉行，匯聚了眾多經濟領域的專家學者，共同探討“十五五開局，經濟新啟航——重塑增長范式，共創未來繁榮”的主題。
吳曉求指出，自2024年9月24日以來，中國資本市場展現出了強勁的發展勢頭，這一趨勢在2026年有望持續。他強調，資本市場的向好并非偶然，而是得益于資產端、資金端和制度端的系統性改革。這些改革措施不僅提升了市場的透明度，還增強了投資者的信心，為市場的長期發展奠定了堅實基礎。
在資產端改革方面，吳曉求提到，通過實施注冊制和科創板標準，高科技企業和科創型企業逐漸在市場中占據主導地位。這一轉變不僅優化了上市公司的結構，還提高了市場的投資可持續性。他指出，只有這類企業才能為市場帶來持續的增長動力，從而改善投資者的預期和信心。
制度端改革則聚焦于提升市場透明度和保證規則公平。吳曉求強調，對市場嚴重違規違法行為的嚴厲法律制裁是制度改革的核心。過去，行政處罰是主要的處罰方式，而如今已轉向刑事處罰和民事賠償為主的法律處分。這一轉變大幅提高了違規違法成本，有效維護了市場的秩序和公平。
除了改革因素外，吳曉求還指出，中國經濟結構的重大變化也對資本市場產生了深遠影響。高科技企業的崛起和傳統產業為主體的發展模式相比，在GDP增長和勞動者收入比例關系上發生了顯著變化。這種結構變化不僅推動了市場的估值理論轉型，還為市場帶來了新的增長點。他提醒投資者，要轉變觀念，看到市場成長的前景，不要簡單陷入泡沫論階段。
吳曉求認為，中國資本市場的成長有其獨特的邏輯，既包括改革邏輯，也包括產業結構轉型邏輯。在波動中前行是市場的常態，難以想象市場會有一條直線上升的軌跡。因此，他呼吁投資者要有長遠視角，理性看待市場的波動，共同推動中國資本市場的健康發展。
