在母嬰消費市場整體收縮、生育率持續(xù)下行的背景下，"母嬰零售第一股"愛嬰室（603214.SH）正通過戰(zhàn)略調(diào)整加速擴張。近日，該公司宣布與廣東佛山本土母嬰連鎖品牌"親子坊"達成全面合作，計劃通過整合資源強化華南市場布局。根據(jù)公開信息，親子坊自2005年成立以來已發(fā)展出40余家直營門店、近20家游泳推拿館及產(chǎn)后恢復中心，業(yè)務覆蓋佛山及周邊城市。

盡管市場傳言愛嬰室將控股親子坊并接管運營，但國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，截至5月26日，愛嬰室尚未正式入股佛山市親子坊婦嬰用品有限公司。不過，愛嬰室相關(guān)人士證實，親子坊將被納入其直營體系，直營貨盤也將同步引入佛山市場。這一動作標志著愛嬰室在華南市場的深耕邁出關(guān)鍵一步，此前其廣東業(yè)務僅限于廣州（2家門店）和深圳（15家門店）。

更引人注目的是，這家成立29年的企業(yè)首次打破傳統(tǒng)直營模式，于今年5月6日宣布全面開放加盟。與之配套的是，愛嬰室與山東母嬰零售龍頭嬰貝兒達成戰(zhàn)略合作，后者創(chuàng)始人賈俊勇將出任愛嬰室加盟業(yè)務負責人。根據(jù)協(xié)議，原有嬰貝兒門店將逐步轉(zhuǎn)型為"愛嬰室RB"聯(lián)合品牌門店，其中"RB"為嬰貝兒英文縮寫。雙方已于4月28日成立合資公司上海愛嬰貝兒商貿(mào)有限公司，愛嬰室持股51%。

愛嬰室董事長施瓊在接受媒體采訪時坦言，直營模式擴張速度難以滿足市場需求："即使每年新增100家直營店，在零閉店理想狀態(tài)下，達到5000家規(guī)模也需要50年。"這種緊迫感推動公司加速轉(zhuǎn)型。數(shù)據(jù)顯示，截至2026年一季度末，愛嬰室全國在營門店達534家，其中華東297家、華中158家、華南79家，另有25家簽約門店預計年內(nèi)開業(yè)。公司計劃2026年新增直營門店近100家，加盟門店500家，同時推廣"高達基地"新業(yè)態(tài)，未來兩年將在十個城市布局。

這種逆勢擴張的底氣部分來自行業(yè)整合機遇。受出生率下降影響，單體母嬰門店和中小品牌生存壓力加劇，頭部企業(yè)迎來低成本擴張窗口期。以孩子王（301078.SZ）為例，該品牌通過收購樂友國際、絲域生物等企業(yè)，門店數(shù)量從2022年末的508家激增至2025年末的1204家親子服務門店和2617家科技養(yǎng)發(fā)門店，實現(xiàn)業(yè)務多元化轉(zhuǎn)型。孕嬰世界、小飛象等品牌也在通過開放加盟加速跑馬圈地。

愛嬰室的擴張之路并非一帆風順。2021年通過并購實現(xiàn)526家直營門店的峰值后，公司因租金人力成本剛性、線下銷售承壓等問題陷入增收不增利困境，歸母凈利潤同比下滑明顯。隨后兩年通過關(guān)閉低效門店、優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)等措施調(diào)整，門店數(shù)量縮減至2024年一季度的461家。但隨著調(diào)整見效，2024年末門店總數(shù)回升至475家，2025年營收同比增長9.09%至37.82億元，盡管凈利潤仍同比下降23.45%，但2026年一季度已實現(xiàn)856.24萬元凈利潤，同比增長27.92%。

當前母嬰零售行業(yè)呈現(xiàn)"大魚吃小魚"的整合特征。頭部品牌借助資本力量加速擴張，Babycare和孕嬰世界已啟動上市流程，孩子王則籌備兩地上市。這種趨勢下，愛嬰室通過"直營+加盟"雙輪驅(qū)動、跨區(qū)域資源整合的戰(zhàn)略，能否在行業(yè)寒冬中突圍，仍需市場檢驗。可以確定的是，母嬰零售市場的集中度正在快速提升，中小品牌的生存空間將持續(xù)被壓縮。