沃爾瑪最新發布的2027財年第一季度財報顯示，中國市場的強勁表現成為國際業務增長的核心驅動力。在2026年2月1日至4月30日期間，沃爾瑪國際業務凈銷售額達328億美元，同比增長10.1%，其中中國區貢獻80億美元銷售額，同比增幅高達22.3%，可比銷售額增長13.1%。這一增長主要得益于春節消費旺季的拉動，以及山姆會員商店與電商業務的雙重支撐。

作為沃爾瑪中國增長的重要引擎，山姆會員商店在過去12個月內新增9家門店，交易單量實現雙位數增長。電商業務表現尤為突出，一季度凈銷售額同比增長31%，銷售額占比達50%，較去年同期提升335個基點。自2026財年第二季度突破50%占比后，電商業務已連續多個季度穩居半壁江山，徹底改變傳統零售業態格局。

沃爾瑪全球首席執行官John Furner在財報分析師會議上特別強調中國市場的物流效率突破。他透露，一季度中國團隊完成超5億件商品配送，其中約75%的訂單實現1小時內送達。首席財務官John David Rainey進一步解釋，云倉網絡的部署使分鐘級極速配送成為可能，這是電商業務增長超30%的關鍵因素。全球范圍內，沃爾瑪已實現超35億件商品的當日達或次日達服務。

盡管銷售增長顯著，沃爾瑪中國仍面臨毛利率壓力。財報連續五個季度提及毛利率下滑問題，本季度明確指出電商滲透率提升與業態結構調整是主要原因。自2026財年首季首次披露毛利率下降以來，公司始終未公布具體數據，但強調通過銷售增長與業態優化，成功抵消人力及營銷成本增加，運營費率保持平穩，最終推動營業利潤實現增長。

門店布局方面，截至2026年4月30日，沃爾瑪在中國運營278家大賣場與63家山姆會員店，總數達341家。電商業務連續五個季度保持高速增長，同比增速分別為34%、39%、32%、28%和31%，顯示線上渠道已成為公司在中國市場的戰略重心。這種轉變標志著沃爾瑪中國正式進入"雙渠道驅動"時代，線上業務不再僅僅是線下補充，而是具備獨立增長動能的核心板塊。