聯想集團近日公布了2025/26財年第四財季及全年業績報告，數據顯示公司全年營收首次突破800億美元大關，達到831億美元，同比增長20%；調整后凈利潤達20億美元，同比增幅42%。在內存成本持續攀升擠壓行業利潤的背景下，聯想通過戰略調整在基礎設施與方案服務領域開辟出新的盈利增長點。

基礎設施方案業務集團（ISG）成為本財年最大亮點。該業務第四財季營收56億美元，同比增長37%，經營溢利2.02億美元，均創歷史新高。全年營收192億美元，同比增幅32%，成功實現從虧損6850萬美元到盈利7300萬美元的逆轉。聯想通過投入2.85億美元重組傳統計算產品線，將研發資源聚焦AI推理領域，推動人工智能服務器收入實現高雙位數增長，年末AI服務器項目儲備達210億美元。根據IDC數據，聯想在2025年第四季度以7.3%的全球x86服務器市場份額位列第三，營收和出貨量增速均居前五廠商之首。

技術突破為業務擴張提供支撐。聯想萬全異構計算平臺在同等硬件條件下可提升超20%性能，海神液冷技術將數據中心PUE值降至1.1以內，散熱能耗占比壓縮至10%。目前聯想具備年產7萬個服務器機架的能力，其中1.1萬個為直接液冷機架。集團執行副總裁劉軍透露，聯想正從提供硬件模塊向整體算力解決方案轉型，4月完成的Infinidat收購補全了高端企業級存儲產品線，與英偉達合作的Rubin架構平臺預計2026年下半年推出。

智能設備業務集團（IDG）在市場波動中保持韌性。全年營收589億美元，同比增長17%，經營利潤率維持在7.2%。第四財季個人電腦業務營收146億美元，同比增長28%，運營利潤率6.9%。Gartner數據顯示，聯想以26.5%的市場份額領跑全球PC市場，但面臨內存價格持續上漲壓力——DRAM與SSD價格預計年底累計上漲130%，內存在PC成本中的占比將從16%升至23%。中國市場的挑戰更為嚴峻，一季度PC銷量同比僅增0.8%，消費市場下滑13.6%，華為以11%的份額躍居國內第二，出貨量增速達16%。聯想通過高端化策略應對，第四財季高端PC出貨量占比達50%，年增幅29%，并推出跨設備智能助手Qira（中國版天禧）構建AI終端生態。

方案服務業務集團（SSG）延續穩健增長態勢，全年營收突破100億美元，同比增長19%，連續二十個季度保持雙位數增長，經營利潤率穩定在22.4%。運維服務和項目解決方案在第四財季貢獻了62%的營收。SSG總裁黃建恒指出，企業客戶愈發關注AI的實際業務價值，聯想通過TruScale臻算服務模式，按需提供計算資源，已在中國市場支持大型云服務商的海外數據中心建設。該模式通過提升token生產效率和業務價值創造能力，成功實現商業化落地。

截至業績公布當日，聯想股價上漲超16%，報收15.36港元，市值達1905.36億港元。在傳統PC業務承壓的背景下，聯想通過基礎設施智能化轉型和高端服務創新，構建起新的增長極，為行業應對成本危機提供了參考樣本。