5月29日，消費級3D打印領域迎來里程碑事件——創想三維（03388.HK）正式在港交所掛牌上市，成為該賽道首家登陸資本市場的企業。上市首日，公司股價一度攀升至33.88港元，雖隨后回落至23.52港元收盤，但仍較18.8港元的發行價上漲25%，展現出市場對其的初步認可。

此次IPO背后，多家國資背景機構成為重要推手。基石投資者中，泰康人壽與中信興業國際分別認購832.7萬股和624.5萬股，占發行總數的11.34%和8.51%，按發行價計算合計投入約2.7億港元。廣州越秀集團旗下的大灣區共同家園投資有限公司也獲配208.2萬股，占比2.84%。非國資方面，CPE源峰與Martis Fund分別持有5.67%和4.54%的股份。基石投資者合計認購比例達49.9%，為上市提供了堅實支撐。

財務數據顯示，創想三維近三年營收持續增長：2023年至2025年分別實現18.83億元、22.88億元和31.27億元，毛利率穩定在31%左右。然而，凈利潤表現卻與之背離，同期分別為1.29億元、0.89億元和-1.82億元。公司解釋稱，2025年虧損主要源于發行股份及派息2.4億元，若剔除該因素，調整后凈利潤為0.58億元，仍較2024年大幅下滑。

創想三維的創業故事始于2014年，由陳春、唐京科、敖丹軍和劉輝林四位創始人在深圳創立。團隊成立初期即瞄準海外市場，目前海外收入仍占主導地位。但近年來國內市場增速顯著，2020年被業內視為消費級3D打印市場的爆發元年。這一年，拓竹科技成立并迅速崛起，成為創想三維的主要競爭對手。

據灼識咨詢數據，拓竹科技目前以7.3億美元的3D打印機GMV領先行業，市占率達35.5%，而創想三維對應數據為2.3億美元和11.2%。面對后來者的強勁挑戰，創想三維需在技術研發、市場拓展和成本控制等方面持續發力。上市后，如何平衡資本市場的短期期待與長期戰略布局，將成為管理層亟待解決的核心問題。