近期，覆銅板（CCL）行業(yè)掀起新一輪漲價(jià)潮，多家頭部企業(yè)紛紛上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。這一趨勢(shì)背后，是下游需求持續(xù)攀升與原材料成本快速上漲的雙重驅(qū)動(dòng)。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，自2025年12月以來(lái)，建滔、南亞新材等主流廠商多次發(fā)布調(diào)價(jià)通知，部分產(chǎn)品單周漲幅達(dá)10%-20%。進(jìn)入2026年，漲價(jià)勢(shì)頭未減，國(guó)際巨頭Resonac和三菱瓦斯化學(xué)相繼宣布對(duì)高端PCB材料提價(jià)30%以上，國(guó)內(nèi)廠商如建滔也跟進(jìn)將板料及半固化片價(jià)格上調(diào)10%。

原材料價(jià)格上行是本輪漲價(jià)的核心推手。銅箔、樹(shù)脂、電子布等關(guān)鍵材料成本持續(xù)攀升，直接推高了覆銅板生產(chǎn)成本。某A股覆銅板企業(yè)負(fù)責(zé)人透露，公司肯定會(huì)漲價(jià)，但幅度因產(chǎn)品而異：低端產(chǎn)品可能漲幅更高，高端產(chǎn)品則會(huì)根據(jù)客戶關(guān)系動(dòng)態(tài)調(diào)整，最終目的是將成本壓力向下游傳導(dǎo)。南亞新材證券部人士進(jìn)一步解釋，調(diào)價(jià)需綜合考慮原材料價(jià)格、市場(chǎng)供需及合作進(jìn)度，不會(huì)“一刀切”；華正新材也表示，價(jià)格調(diào)整會(huì)結(jié)合客戶、訂單和產(chǎn)品特性靈活決策。

需求端，AI服務(wù)器、5G/6G基站等新興應(yīng)用的爆發(fā)式增長(zhǎng)，為高端覆銅板市場(chǎng)注入強(qiáng)勁動(dòng)力。這類應(yīng)用對(duì)信號(hào)完整性和散熱性能要求極高，推動(dòng)高階CCL（如M7/M8/M9規(guī)格）需求激增。臺(tái)光電數(shù)據(jù)顯示，2024-2027年高端CCL市場(chǎng)預(yù)計(jì)以40%的復(fù)合增長(zhǎng)率擴(kuò)張，遠(yuǎn)超2018-2021年21%的增速。為搶占這一景氣賽道，A股廠商紛紛加碼布局：華正新材擬募資12億元建設(shè)年產(chǎn)1200萬(wàn)張高等級(jí)覆銅板項(xiàng)目；金安國(guó)紀(jì)計(jì)劃投資13億元，重點(diǎn)研發(fā)高頻高速、耐高溫特種及高Tg覆銅板；南亞新材的M6-M8產(chǎn)品已批量供應(yīng)國(guó)內(nèi)頭部算力客戶，M9進(jìn)入NPI導(dǎo)入階段，M10正在海外認(rèn)證。

業(yè)績(jī)層面，漲價(jià)效應(yīng)已初步顯現(xiàn)。多家覆銅板上市公司2025年業(yè)績(jī)報(bào)喜：華正新材同比扭虧為盈，生益科技凈利潤(rùn)增長(zhǎng)91.76%，金安國(guó)紀(jì)預(yù)計(jì)增幅達(dá)655.53%-871.40%，南亞新材增長(zhǎng)377.60%。南亞新材證券部人士將業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)歸因于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，高端產(chǎn)品銷(xiāo)量與利潤(rùn)同步提升。金安國(guó)紀(jì)則表示，公司產(chǎn)品價(jià)格“隨行就市”，根據(jù)行業(yè)趨勢(shì)、原材料成本及市場(chǎng)行情動(dòng)態(tài)調(diào)整。

盡管短期供需支撐漲價(jià)，但行業(yè)長(zhǎng)期面臨產(chǎn)能過(guò)剩隱憂。艾媒咨詢CEO張毅指出，高端CCL技術(shù)壁壘較高，短期不易出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)，具備技術(shù)、供應(yīng)鏈和客戶優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將占據(jù)先機(jī)。然而，若大量企業(yè)扎堆布局同類產(chǎn)品，中長(zhǎng)期可能引發(fā)結(jié)構(gòu)性過(guò)剩與低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。當(dāng)前，超聲電子等企業(yè)仍在研發(fā)M6-M10覆銅板，尚未形成批量生產(chǎn)，而南亞新材等頭部廠商已加速推進(jìn)高端產(chǎn)品認(rèn)證，市場(chǎng)分化格局初現(xiàn)。