近日，飛天茅臺批發(fā)價(jià)格出現(xiàn)顯著回升，市場熱度持續(xù)攀升。據(jù)“易茅時(shí)價(jià)”平臺披露，2026年飛天茅臺原箱價(jià)格已連續(xù)多日上漲，4月2日報(bào)價(jià)達(dá)到1730元/瓶。這一走勢與年初形成鮮明對比，當(dāng)時(shí)2025年飛天茅臺原箱和散瓶批發(fā)價(jià)曾分別下探至1505元/瓶和1490元/瓶，創(chuàng)下階段性低點(diǎn)。

價(jià)格反彈的背后是銷售規(guī)則的動(dòng)態(tài)調(diào)整。今年1月初，貴州茅臺旗下“i茅臺”平臺正式上線飛天茅臺銷售，初期設(shè)定每人每日限購12瓶（兩箱）。隨著市場需求激增，平臺于1月4日收緊規(guī)則，改為每人每日累計(jì)限購6瓶，且支持分多次下單。這一變化反映出市場供需關(guān)系的微妙變化，也為后續(xù)價(jià)格調(diào)整埋下伏筆。

2025年12月31日，貴州茅臺宣布自2026年1月1日起，53%vol 500ml飛天茅臺酒正式在“i茅臺”APP上架銷售，執(zhí)行1499元/瓶的官方建議零售價(jià)。僅三個(gè)月后，公司再次發(fā)布價(jià)格調(diào)整公告：自3月31日起，2026年份飛天茅臺銷售合同價(jià)由1169元/瓶上調(diào)至1269元/瓶，自營體系零售價(jià)由1499元/瓶同步上調(diào)至1539元/瓶。這是貴州茅臺時(shí)隔近兩年半首次上調(diào)核心產(chǎn)品價(jià)格，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

回顧歷史，茅臺酒價(jià)格體系歷經(jīng)多次重大調(diào)整。2018年1月，出廠價(jià)從819元提至969元后維持近六年未變；2023年10月31日，公司宣布自11月1日起上調(diào)53%vol貴州茅臺酒（飛天、五星）出廠價(jià)，平均漲幅約20%，由969元/瓶調(diào)整至1169元/瓶。此次調(diào)價(jià)距離上次已過去近兩年半時(shí)間，顯示出公司在價(jià)格策略上的審慎態(tài)度。

多家券商對本次調(diào)價(jià)給予積極評價(jià)。開源證券研報(bào)指出，提價(jià)有效對沖了非標(biāo)酒調(diào)整壓力，當(dāng)前批價(jià)穩(wěn)定在1600元附近，指導(dǎo)價(jià)仍低于市場實(shí)際成交價(jià)，未對核心需求形成沖擊。方正證券認(rèn)為，此次調(diào)價(jià)與1月非標(biāo)產(chǎn)品降價(jià)、3月代售制落地形成聯(lián)動(dòng)，推動(dòng)價(jià)格體系向“隨行就市、相對平穩(wěn)”的動(dòng)態(tài)機(jī)制轉(zhuǎn)型。國金證券則強(qiáng)調(diào)，提價(jià)體現(xiàn)了公司構(gòu)建市場化價(jià)格調(diào)整機(jī)制的決心，有利于提升估值中樞。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。截至去年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1284.54億元，同比增長6.36%；歸母凈利潤646.27億元，同比增長6.25%。其中第三季度單季實(shí)現(xiàn)營收390.64億元，同比增長0.56%；歸母凈利潤192.24億元，同比增長0.48%。在行業(yè)整體承壓背景下，這一表現(xiàn)凸顯了龍頭企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。