江蘇正力新能電池技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“正力新能”）近日披露的年報(bào)顯示，這家來(lái)自蘇州常熟的動(dòng)力電池制造商在上市首年交出了一份亮眼成績(jī)單：2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入81.01億元，凈利潤(rùn)同比激增788.4%至8.09億元，綜合毛利率提升至18.4%，穩(wěn)居行業(yè)前列。從曾因客戶(hù)經(jīng)營(yíng)困境陷入虧損，到如今成為動(dòng)力電池領(lǐng)域的“黑馬”，正力新能的逆襲之路引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

正力新能的崛起并非一帆風(fēng)順。2022年，其重要客戶(hù)威馬汽車(chē)陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)，導(dǎo)致公司三元電池銷(xiāo)量近乎“腰斬”，當(dāng)年因威馬產(chǎn)生的減值總額超10億元，疊加其他因素，2021年至2023年累計(jì)凈虧損達(dá)27.12億元。轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2024年，隨著與零跑汽車(chē)達(dá)成全方位戰(zhàn)略合作，正力新能憑借為后者多款熱銷(xiāo)車(chē)型配套電池，首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。2025年，零跑交付量近60萬(wàn)輛，正力新能為其配套裝機(jī)量約6.9GWh，覆蓋B10、C16、C10等車(chē)型，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心動(dòng)力。

客戶(hù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是正力新能逆襲的關(guān)鍵。除零跑外，公司還與一汽紅旗、廣汽傳祺、上汽通用五菱、大眾集團(tuán)等頭部車(chē)企保持深度合作，成為多款核心車(chē)型的獨(dú)供或最大供應(yīng)商。2025年，正力新能新增32個(gè)車(chē)型定點(diǎn)，電池總出貨量達(dá)19.8GWh，同比增長(zhǎng)66.7%，其中動(dòng)力電池業(yè)務(wù)收入76.805億元，同比增長(zhǎng)64.7%。

正力新能的掌舵人曹芳，其背景為這家企業(yè)增添了獨(dú)特標(biāo)簽。作為福耀玻璃創(chuàng)始人曹德旺的胞妹，曹芳曾在福耀玻璃任職14年，歷任董事、副總經(jīng)理等職，2014年因“個(gè)人年齡原因”離任。2016年，她與福耀玻璃前高管陳繼程共同創(chuàng)立正力投資，切入電動(dòng)汽車(chē)核心部件領(lǐng)域。2019年，正力投資通過(guò)投資塔菲爾并成立合資公司正力新能，完成業(yè)務(wù)整合與產(chǎn)能擴(kuò)張。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，曹芳的汽車(chē)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)與資源，為正力新能快速建立整車(chē)廠(chǎng)客戶(hù)基礎(chǔ)提供了助力。

在產(chǎn)品布局上，正力新能已實(shí)現(xiàn)陸海天全場(chǎng)景覆蓋：動(dòng)力電池適配純電動(dòng)、插電混動(dòng)、增程式等多類(lèi)型車(chē)型；儲(chǔ)能產(chǎn)品涵蓋家庭、工商業(yè)及長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能場(chǎng)景，其587Ah、588Ah大容量電芯可滿(mǎn)足8小時(shí)以上供能需求；航空電池領(lǐng)域，公司已成為行業(yè)首家取得AS9100D航空航天質(zhì)量管理體系認(rèn)證的企業(yè)，2025年8月率先實(shí)現(xiàn)航空電池量產(chǎn)交付，技術(shù)復(fù)用至智能機(jī)器人領(lǐng)域的研發(fā)也在加速推進(jìn)。

儲(chǔ)能業(yè)務(wù)被正力新能視為第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。3月17日，總投資100億元的50GWh長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能智能制造項(xiàng)目簽約落戶(hù)常熟高新區(qū)，核心產(chǎn)品為588Ah超大容量電芯，可滿(mǎn)足2—8小時(shí)儲(chǔ)能需求。公司計(jì)劃到2026年將動(dòng)力電池與儲(chǔ)能電池總出貨量目標(biāo)提升至“超30GWh”，其中儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入占比從2025年的約5%提升至10%至15%。截至4月2日收盤(pán)，正力新能股價(jià)報(bào)8.85港元/股，總市值達(dá)226.07億港元。