李嘉誠家族再度上演資本騰挪大戲，其掌控的長和系企業近期宣布出售英國最大配電網絡運營商UK Power Networks（簡稱“UKPN”）全部股權，交易對價高達105.48億英鎊（約合1107.5億港元）。這一動作不僅刷新了該集團在英國基建領域的退出規模，更凸顯其“高位套現、循環投資”的經典操作模式。
UKPN是長和系2010年斥資57.75億英鎊收購的核心資產，運營著覆蓋倫敦及英格蘭東南部、東部地區，總長度達19.2萬公里的配電網絡，為850萬家庭和企業提供電力服務。財務數據顯示，該資產在2024財年實現稅前利潤4.67億英鎊，2025財年更飆升至11.49億英鎊，綜合資產凈值達55.84億英鎊。此次出售價格較原始投資溢價近一倍，長江基建預計可錄得145億港元實際收益，資金將用于新投資及日常運營。
市場對此反應積極，公告發布當日長和與長江基建股價雙雙上漲4.52%，總市值分別達2482億港元和1688億港元。長江基建董事會強調，交易時機精準捕捉了當前估值高點，既實現成熟投資變現，又為未來布局儲備彈藥。值得注意的是，交易現金將由長江基建統籌調配，長和不直接參與資金分配。
這并非長和系首次大規模撤離英國市場。2026年初，該集團牽頭財團以25億英鎊收購的英國鐵路車輛租賃公司UK Rails完成出售，累計回報達投資額兩倍；2025年通過電訊業務合并收回13億英鎊凈現金；同年擬以190億美元出售和記港口集團大部分權益的計劃雖遇波折，但已顯露資產調整決心。更早前的2022年，集團以8.67億英鎊出售英國水務公司25%股權；2020年則以100億歐元清倉歐洲電信基礎設施業務，涉及2.9萬個通信發射塔。
房地產領域同樣出現戰略收縮。2021年長實集團以12.09億英鎊出售倫敦總部大樓，四年間獲利48億港元；次年又以7.29億英鎊轉讓金融城寫字樓5 Broadgate。在中國香港市場，2022年以207.7億港元出售波老道高端住宅項目，預計收益63億港元。據統計，近五年該家族通過各類資產處置累計套現超3500億港元。
長實集團主席李澤鉅曾公開表示：“我們不喜歡過度借貸，始終保持資金流動性以捕捉更大交易機會。”這種“有買有賣”的靈活策略，使集團在物業、電信、能源、交通等多領域實現跨周期運作。隨著UKPN交易落地，李嘉誠家族的資本版圖正從歐洲成熟市場向更具增長潛力的區域傾斜，其“不賺最后一個銅板”的商業哲學再次引發市場熱議。
