李嘉誠家族再次上演資本騰挪大戲，其掌控的長和系企業(yè)近日宣布，以105.48億英鎊（約合1107.5億港元）的價格出售英國最大配電網(wǎng)絡(luò)運營商UK Power Networks（UKPN）全部股權(quán)。這筆交易不僅刷新了該集團在英國基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的退出規(guī)模，更凸顯其"高位套現(xiàn)、靈活調(diào)倉"的經(jīng)典操作模式。

作為長和系2010年收購的核心海外資產(chǎn)，UKPN負責(zé)倫敦及英格蘭東南部、東部的電力分銷業(yè)務(wù)，運營著總長度達19.2萬公里的配電網(wǎng)絡(luò)，服務(wù)范圍覆蓋2.9萬平方公里，為850萬家庭和企業(yè)用戶提供電力。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，該資產(chǎn)在長和系持有期間表現(xiàn)優(yōu)異：2024財年除稅后溢利為3.12億英鎊，2025財年大幅增長至8.53億英鎊，資產(chǎn)凈值達55.84億英鎊。此次交易價格較2010年57.75億英鎊的收購成本近乎翻倍，即便低于2022年傳聞的150億英鎊估值，仍堪稱英國公用事業(yè)領(lǐng)域重大交易。

長江基建董事會明確表示，此次出售旨在"在具吸引力估值水平下變現(xiàn)成熟投資"，預(yù)計可錄得約145億港元實際收益。資金將由長江基建統(tǒng)籌用于新投資機會及營運資金，長和集團則不直接收取現(xiàn)金。市場對此反應(yīng)積極，2月26日長和與長江基建股價雙雙上漲4.52%，市值分別達2482億港元和1688億港元。

這并非長和系首次大規(guī)模撤離英國市場。2026年初，長江基建牽頭財團以企業(yè)價值25億英鎊收購的英國鐵路車輛租賃公司UK Rails完成出售，回報率達200%；2025年6月，長和通過合并3英國與沃達豐英國電訊業(yè)務(wù)收回13億英鎊凈現(xiàn)金；同年3月，擬以190億美元出售和記港口集團大部分權(quán)益的計劃雖遇波折，但已顯露資產(chǎn)調(diào)整決心。更早前，該集團還陸續(xù)出售了英國食水及污水處理公司Northumbrian Water 25%股權(quán)、飛機租賃業(yè)務(wù)、歐洲電信基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)等資產(chǎn)，累計套現(xiàn)規(guī)模驚人。

在房地產(chǎn)領(lǐng)域，長和系的調(diào)倉動作同樣精準(zhǔn)。2021年12月，集團以12.09億英鎊出售瑞銀集團倫敦總部大樓，持有不足四年即獲利48億港元；次年3月，又以7.29億英鎊現(xiàn)金出售倫敦金融城寫字樓5 Broadgate。在中國香港市場，2022年9月以207.7億港元出售波老道21號高端住宅項目，預(yù)計獲利63億港元。這些交易均選擇在資產(chǎn)估值高位兌現(xiàn)，體現(xiàn)其"不賺最后一個銅板"的商業(yè)哲學(xué)。

據(jù)統(tǒng)計，近五年間李嘉誠家族通過各類資產(chǎn)出售累計套現(xiàn)逾3500億港元。長實集團主席李澤鉅曾公開表示："我們擁有多元化業(yè)務(wù)選擇，可根據(jù)不同區(qū)域、行業(yè)及經(jīng)濟周期靈活調(diào)配資本。"這種"有買有賣"的運作模式，使長和系在全球市場波動中始終保持充足流動性，為下一輪投資布局預(yù)留充足空間。從英國配電網(wǎng)絡(luò)到歐洲電訊基礎(chǔ)設(shè)施，從香港核心物業(yè)到全球飛機租賃業(yè)務(wù)，李氏家族的資本棋局仍在持續(xù)演變。