今年以來，AI技術(shù)確定性持續(xù)增強(qiáng)，硬件領(lǐng)域迎來新的發(fā)展契機(jī)。服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心、通信設(shè)備及半導(dǎo)體等細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)成為市場焦點(diǎn)，勝宏科技、新易盛、中際旭創(chuàng)等公司更是成為A股市場的標(biāo)桿企業(yè)。然而，曾被譽(yù)為安防行業(yè)“一哥”的海康威視，在這一輪行情中表現(xiàn)相對滯后。

隨著AI技術(shù)推動新一輪產(chǎn)業(yè)智能化浪潮，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)迎來快速發(fā)展期。作為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，海康威視自然成為這一趨勢的主要受益者。據(jù)IDC預(yù)測，到2026年，全球物聯(lián)網(wǎng)市場支出將突破1萬億美元。海康威視憑借其廣泛的產(chǎn)品覆蓋和強(qiáng)大的定制化能力，在這一市場中占據(jù)獨(dú)特優(yōu)勢。

海康威視的產(chǎn)品與服務(wù)覆蓋90多個子行業(yè)，擁有超過3萬種物聯(lián)產(chǎn)品，日均處理訂單量達(dá)1萬個。值得注意的是，其中75%的訂單需要定制化生產(chǎn)，這種高度碎片化的市場需求恰好與海康威視的“多品種、小批量、大規(guī)模定制”模式相契合，使其能夠直接連接生產(chǎn)端，形成獨(dú)特的競爭優(yōu)勢。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，海康威視的經(jīng)營狀況保持穩(wěn)健。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入657.58億元，同比增長1.18%；凈利潤達(dá)93.19億元，同比增長14.94%。公司毛利率維持在45.37%的高水平。具體到第三季度，營收為239.40億元，凈利潤為36.62億元，同比增長超過20%，扣非凈利潤為34.82億元，同比增長19.73%。

在安防市場，海康威視的龍頭地位無可撼動。自2011年以來，公司已連續(xù)14年位居全球安防市場占有率第一。根據(jù)ICSeeCam數(shù)據(jù)，2024年全球安防攝像頭市場中，海康威視以38%的市占率穩(wěn)居首位；在模擬安全攝像頭領(lǐng)域，海康威視與另一家安防巨頭大華技術(shù)合計占據(jù)超過25%的市場份額，顯示出明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢。

海康威視的成功離不開其對市場機(jī)遇的精準(zhǔn)把握。公司成立于2001年，正值安防技術(shù)從MPEG1向MPEG4升級的關(guān)鍵時期。海康威視投入大量研發(fā)資源，成功推出具有自主知識產(chǎn)權(quán)的視音頻壓縮板卡和嵌入式網(wǎng)絡(luò)硬盤錄像機(jī)。這些產(chǎn)品憑借更高的壓縮效率和可靠性能迅速贏得市場，使海康威視在短時間內(nèi)成為國內(nèi)最大的視音頻壓縮板卡供應(yīng)商，市場占有率一度達(dá)到60%。

2010年，海康威視在深交所上市，此時安防行業(yè)正經(jīng)歷從模擬向數(shù)字、從標(biāo)清向高清的轉(zhuǎn)型。借助資本市場力量，公司大力拓展前端攝像頭業(yè)務(wù)。2011年，前端音視頻產(chǎn)品銷售額同比增長78%，標(biāo)志著海康威視成功實(shí)現(xiàn)從后端向前端產(chǎn)品的拓展。同年，公司首次躍居全球視頻監(jiān)控領(lǐng)域市占率第一位，并在此后多年保持領(lǐng)先。

隨著“天網(wǎng)工程”和“雪亮工程”的實(shí)施，全國視頻監(jiān)控網(wǎng)絡(luò)覆蓋城鄉(xiāng)，并逐步實(shí)現(xiàn)智能化升級。海康威視在這一過程中迅速成長，財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2010年至2021年期間，公司營收從36.05億元增長至814.2億元，凈利潤從10.52億元增長至168億元，11年間營收增長22.5倍，凈利潤增長16倍。2021年初，公司總市值一度突破6000億元，成為滬深兩市科技股龍頭。

面對主業(yè)增長放緩的壓力，海康威視開始積極尋找新的增長點(diǎn)。公司披露的數(shù)據(jù)顯示，公共服務(wù)事業(yè)群（PBG）收入從2021年年中的77.17億元下降至今年上半年的55.73億元，中小企業(yè)事業(yè)群（SMBG）收入從61.74億元下降至40.67億元，企事業(yè)事業(yè)群（EBG）則實(shí)現(xiàn)微弱增長。以公共服務(wù)事業(yè)群為例，該業(yè)務(wù)收入從2021年的191.61億元下滑至2024年的134.67億元，四年間縮水近30%。

為應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，海康威視早在2015年就發(fā)布《核心員工跟投創(chuàng)新業(yè)務(wù)管理辦法》，逐步拓展智能家居、機(jī)器人、汽車電子、存儲等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，向AIoT綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。今年上半年，公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收117.7億元，同比增長13.92%，整體營收占比上升至28.14%，有效對沖了主業(yè)下滑的影響。

目前，海康威視的創(chuàng)新業(yè)務(wù)主要布局在汽車電子、智能家居和存儲等領(lǐng)域。作為國內(nèi)前裝車載傳感器賽道的頭部供應(yīng)商之一，公司主要產(chǎn)品包括視覺雷達(dá)和毫米波雷達(dá)。隨著AI技術(shù)的快速發(fā)展，海康威視還將目光投向AI大模型領(lǐng)域，推出海康觀瀾大模型，并應(yīng)用于三維體積成像等眾多產(chǎn)品中。