5月21日，A股市場經歷劇烈震蕩，三大指數集體收跌逾2%，滬指失守4100點整數關口，科創50指數跌幅更超3%。盡管早盤滬指一度沖高至4199.53點，但午后單邊下行態勢明顯，最終收于4077.28點。全市場近4800只個股下跌，滬深兩市成交額達3.48萬億元，較前一交易日放量5279億元，顯示資金博弈加劇。

從板塊表現看，市場呈現明顯分化格局。玻璃基板概念逆勢走強，京東方A與康寧公司簽署合作備忘錄成為核心催化劑。雙方將圍繞玻璃基封裝載板、可折疊玻璃等前沿領域展開合作，消息公布后京東方A早盤競價階段即被2188萬手封單封死漲停，單日封單金額近103億元。值得注意的是，該股自2015年7月14日后首次出現"一"字漲停，作為A股知名"散戶大本營"，其股東戶數常年維持在百萬級別，最新數據顯示仍有超100萬股東持有。

存儲芯片領域同樣暗流涌動。長鑫科技、長江存儲IPO進程提速引發市場追捧，但炒作路徑出現顯著變化。前半周領漲的合肥城建、兆易創新等個股午后集體跳水，合肥城建更封死跌停板。資金轉而挖掘券商影子股，招商證券、華安證券等四家參與長鑫科技布局的券商股逆勢走強。這種高低切換現象折射出市場風險偏好下降，資金開始尋求估值安全墊。

防御性板塊在震蕩市中顯現優勢，銀行板塊全天震蕩走強。人形機器人概念早盤異動，巴克萊最新報告預測該領域到2035年將形成2000億美元市場規模，物理AI生態規模更可達萬億美元級別。商業航天板塊則受SpaceX上市預期刺激，分析認為中美商業航天估值差異巨大，國內衛星產業有望迎來估值重塑機遇。

技術面來看，萬得全A指數周二探底回升后，周四沖高回落收于周內低點，震蕩特征愈發明顯。不過只要周五不出現破位下跌，周K線仍有望維持在趨勢線上方。機構分析指出，近期市場調整主因在于短期上漲動能衰竭，疊加量化資金同步調倉加劇波動。雖然大盤震蕩加劇，但玻璃基板、存儲芯片等結構性機會仍持續涌現，顯示資金在避險與進攻間尋找平衡。