當前經濟格局正經歷深刻變革，科技與傳統行業的分化態勢愈發顯著。在每日經濟新聞“520財富節”直播間，度小滿基金投研負責人戚高源以“科技馬拉松”為喻，深入剖析了這一轉型期的財富管理邏輯。他指出，經濟復蘇動力已從傳統基建、地產轉向AI、機器人等前沿科技領域，這種結構性轉變正在重塑利率環境與資產配置策略。

數據顯示，2026年4月制造業PMI雖勉強維持在50.3%的榮枯線，但內部結構呈現明顯分化：高技術制造業PMI達52.2%，裝備制造業為51.8%，而高耗能行業僅47.9%。戚高源認為，這種“冰火兩重天”的現象反映了科技驅動的高質量發展特征。與傳統重資產行業依賴債務融資不同，科技企業主要通過股權融資支持資本開支，導致其對利率的拉動作用顯著減弱，低利率環境或將成為未來3-5年的常態。

面對利率下行與行業分化的雙重挑戰，資產市場表現出劇烈的“撕裂感”。股市中，CPO、人形機器人等科技成長股持續領漲，創業板指逼近歷史高位；而煤炭、石油等傳統紅利資產則表現低迷，紅利指數漲幅墊底。這種分化加劇了投資者的“FOMO情緒”——既擔心錯過科技浪潮，又害怕高位接盤。戚高源提醒，市場需要學會與低利率共處，AI對生產率的提升效果可能要到2027年下半年至2028年才能顯現。

在資產配置層面，戚高源將三類主要資產形象地比喻為不同性格的角色：AI科技是“潛力股青年”，成長性強但波動大；高股息資產是“老實人”，收益穩定但缺乏驚喜；黃金等貴金屬則是“佛系老人”，可應對極端風險但價格波動劇烈。他指出，每類資產都有其價值與風險，例如AI可能面臨估值泡沫和技術路線變更，黃金則受實際利率反彈壓制，高股息資產則可能遭遇資金抽離。

針對普通投資者的困惑，戚高源明確反對“非此即彼”的極端選擇。他建議放棄“普漲時代”的幻想，建立“分化時代”的投資紀律。具體而言，可采用“核心+衛星”策略：進攻型投資者可將科創、雙創ETF作為核心倉位，搭配高股息、紅利低波ETF；穩健型投資者則應以高股息資產為主，同時用少量科技ETF作為“觀察倉”，既參與趨勢又控制風險。他特別強調，在低利率環境下，“現金”的定義應擴展至短債基金、同業存單指數基金等流動性工具，同時保留部分純現金應對極端波動。

戚高源總結道，在科技主導的長期競賽中，投資者需避免盲目跟風或徹底躺平，而是通過多資產、多策略的配置工具，建立符合自身風險偏好的投資紀律。這種“穩著進”的策略，或許是穿越周期、實現財富保值增值的關鍵路徑。