在澳門舉辦的葡語國家（地區(qū)）保險(xiǎn)監(jiān)管研討會(huì)上，金融監(jiān)管總局副局長肖遠(yuǎn)企發(fā)表演講，深入探討了國際金融監(jiān)管規(guī)則的等效性問題。他提出，構(gòu)建“核心原則+適應(yīng)性調(diào)整”的雙層監(jiān)管架構(gòu)是加強(qiáng)全球金融監(jiān)管的關(guān)鍵。這一架構(gòu)既要維護(hù)資本充足、流動(dòng)性管理等核心監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的嚴(yán)肅性，又要為各國實(shí)施適應(yīng)性監(jiān)管提供彈性空間，以平衡監(jiān)管競次效應(yīng)與金融結(jié)構(gòu)差異帶來的靈活性需求。

肖遠(yuǎn)企進(jìn)一步闡述了跨周期監(jiān)管的重要性。他指出，自2008年國際金融危機(jī)后，國際社會(huì)開始探索金融跨周期監(jiān)管，巴塞爾協(xié)議Ⅲ引入的逆周期資本緩沖機(jī)制便是典型例證。這一機(jī)制要求銀行在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)多計(jì)提資本，經(jīng)濟(jì)下行時(shí)釋放，以抑制過熱和資產(chǎn)價(jià)格過快上漲，同時(shí)防止銀行劇烈收縮并抵御風(fēng)險(xiǎn)。跨周期監(jiān)管的本質(zhì)是前瞻性監(jiān)管，監(jiān)管者可以對行業(yè)整體、單家機(jī)構(gòu)或同類業(yè)務(wù)領(lǐng)域采取措施，防止風(fēng)險(xiǎn)過度集中。然而，準(zhǔn)確判斷周期在實(shí)踐中極具挑戰(zhàn)性，因此更多國家和地區(qū)選擇對單體金融機(jī)構(gòu)提出逆周期資本緩沖要求。

對于如何實(shí)施跨周期監(jiān)管，肖遠(yuǎn)企強(qiáng)調(diào)了三個(gè)重點(diǎn)：一是商業(yè)模式的可持續(xù)性，要求商業(yè)模式與資源稟賦和市場環(huán)境相適配，具有核心競爭力，并能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)變化；二是考核激勵(lì)機(jī)制的科學(xué)性，外部股東和內(nèi)部管理層制定的考核標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)決定機(jī)構(gòu)的長遠(yuǎn)發(fā)展；三是跨周期預(yù)防性儲備的真實(shí)性和充足性，要求機(jī)構(gòu)在上行期充實(shí)資本和撥備，下行期釋放以沖抵風(fēng)險(xiǎn)損失。

在健全金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防控內(nèi)生機(jī)制方面，肖遠(yuǎn)企認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)作為經(jīng)營主體，是風(fēng)險(xiǎn)防控的內(nèi)因和決定性力量。國際上一些金融機(jī)構(gòu)的重大風(fēng)險(xiǎn)幾乎都與其內(nèi)控機(jī)制失靈相關(guān)。因此，監(jiān)管的重要目標(biāo)是培育、激發(fā)和鞏固金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。他提出，健全的金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控體系應(yīng)筑牢三道防線：機(jī)構(gòu)內(nèi)部的治理制衡、前中后臺的業(yè)務(wù)制衡以及市場約束的外部制衡。這三道防線相互監(jiān)督、相互制約，形成防控閉環(huán)。

針對非銀行金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，肖遠(yuǎn)企指出，隨著非銀行金融活動(dòng)的日益重要，建立一套系統(tǒng)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)已顯得十分迫切。據(jù)金融穩(wěn)定委員會(huì)（FSB）數(shù)據(jù)，2024年底全球非銀金融資產(chǎn)規(guī)模已超256萬億美元，占全球金融資產(chǎn)的51%，首次超過銀行業(yè)資產(chǎn)。然而，非銀行金融機(jī)構(gòu)相對杠桿率高、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜、透明度低，目前一些國家和地區(qū)的監(jiān)管較為零散，約束性不強(qiáng)。因此，必須明確監(jiān)管主體、監(jiān)管范圍和監(jiān)管工具，建立與其風(fēng)險(xiǎn)負(fù)外部性相匹配的剛性約束監(jiān)管框架。

在維護(hù)金融運(yùn)行韌性方面，肖遠(yuǎn)企強(qiáng)調(diào)，金融是經(jīng)濟(jì)的血液和交易活動(dòng)的綜合通道，維護(hù)金融運(yùn)行韌性是金融監(jiān)管的重要職責(zé)。當(dāng)前，貨幣形態(tài)與傳導(dǎo)原理的新變化、科技產(chǎn)業(yè)革命對金融供給方式的重構(gòu)、業(yè)務(wù)外包帶來的單點(diǎn)集中度風(fēng)險(xiǎn)以及網(wǎng)絡(luò)攻擊、氣候變化等非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，都對金融運(yùn)行韌性帶來了多重挑戰(zhàn)。盡管國際金融運(yùn)行整體強(qiáng)勁健康，但這些新變化也帶來了潛在的不穩(wěn)定性，防止金融運(yùn)行韌性遭受損害是監(jiān)管的重點(diǎn)。