英特爾股價(jià)近期表現(xiàn)搶眼，連續(xù)九個(gè)交易日收漲，創(chuàng)下歷史最佳九連漲紀(jì)錄。周一，該公司美股股價(jià)上漲4.52%，過(guò)去一個(gè)月累計(jì)漲幅接近40%，期間累計(jì)漲幅更是高達(dá)58.29%。這一強(qiáng)勁表現(xiàn)引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注，但分析師同時(shí)提醒，當(dāng)前估值水平已較為高昂，未來(lái)上漲空間可能受限。

支撐本輪行情的主要因素包括服務(wù)器CPU市場(chǎng)需求回暖、產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)以及與特斯拉旗下Terafab達(dá)成的芯片制造合作協(xié)議。瑞銀分析師Timothy Arcuri指出，盡管短期業(yè)績(jī)預(yù)期樂(lè)觀(guān)，但以2030年樂(lè)觀(guān)情景下的共識(shí)預(yù)期計(jì)算，當(dāng)前股價(jià)已隱含約20倍估值，進(jìn)一步上行空間有限。不過(guò)，他仍維持該股年內(nèi)"偏向上行"的判斷。

在具體業(yè)務(wù)層面，服務(wù)器CPU市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著復(fù)蘇跡象。英特爾已將相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)約10%，Arcuri預(yù)計(jì)企業(yè)端市場(chǎng)需求將持續(xù)增長(zhǎng)，該細(xì)分領(lǐng)域占公司服務(wù)器CPU營(yíng)收的六成左右。個(gè)人電腦市場(chǎng)也表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，為即將發(fā)布的季度財(cái)報(bào)提供了有力支撐。

芯片制造合作方面，英特爾與Terafab的協(xié)議成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。雙方計(jì)劃為特斯拉、SpaceX及xAI生產(chǎn)芯片，若俄亥俄州晶圓廠(chǎng)能與該合資項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)整合，將顯著提升市場(chǎng)對(duì)其代工業(yè)務(wù)前景的信心。不過(guò)，分析師認(rèn)為這更多屬于長(zhǎng)期利好，短期內(nèi)難以體現(xiàn)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。英特爾回購(gòu)愛(ài)爾蘭Fab 34合資企業(yè)49%股權(quán)的舉措，被視為優(yōu)化融資模式的重要一步。

技術(shù)突破方面，即將發(fā)布的14A制程節(jié)點(diǎn)工藝設(shè)計(jì)套件被視為代工業(yè)務(wù)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。華爾街普遍認(rèn)為，該制程技術(shù)對(duì)英特爾吸引外部客戶(hù)、重奪芯片制造領(lǐng)先地位至關(guān)重要。但Arcuri同時(shí)指出，盡管公司通過(guò)回購(gòu)亞利桑那州晶圓廠(chǎng)股權(quán)優(yōu)化了資本結(jié)構(gòu)，其長(zhǎng)期盈利能力仍存在不確定性。英特爾采用的半導(dǎo)體共同投資計(jì)劃允許其與外部投資者共同出資擴(kuò)張產(chǎn)能，同時(shí)保持多數(shù)控制權(quán)。