近期，長江證券發(fā)布的一份研究報告引發(fā)市場關(guān)注。報告顯示，A股市場正迎來積極變化，全A（非金融）自由現(xiàn)金流呈現(xiàn)回升態(tài)勢，周期制造行業(yè)拐點顯現(xiàn)。從具體數(shù)據(jù)看，規(guī)模以上企業(yè)利潤增速出現(xiàn)小幅回升，固定資產(chǎn)投資增速有所放緩，資本支出保持相對穩(wěn)定或呈現(xiàn)理性收縮特征。雖然宏觀層面企業(yè)改善跡象尚不明顯，但微觀層面上市公司財務(wù)狀況已現(xiàn)改善端倪，2025年第三季度財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，自由現(xiàn)金流回升主要得益于資本開支收縮帶來的現(xiàn)金流修復(fù)。

在市場資金配置方面，兩只聚焦現(xiàn)金流主題的ETF產(chǎn)品受到關(guān)注。全指現(xiàn)金流ETF招商（563770）緊密跟蹤中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)，覆蓋全市場現(xiàn)金流充裕的優(yōu)質(zhì)企業(yè)；800現(xiàn)金流ETF招商（159119）則聚焦中證800自由現(xiàn)金流指數(shù)，精選大中盤現(xiàn)金流龍頭企業(yè)。這兩只產(chǎn)品均以0.15%/年的管理費率提供低成本投資工具，為投資者布局現(xiàn)金流改善主題提供便利。在當(dāng)前"資產(chǎn)荒"持續(xù)的背景下，現(xiàn)金流充裕的企業(yè)展現(xiàn)出更強的抗風(fēng)險能力，同時具備更大的分紅潛力，成為資金配置的重要方向。

需要提醒的是，基金投資存在風(fēng)險，市場波動可能影響產(chǎn)品凈值表現(xiàn)，投資者應(yīng)充分了解產(chǎn)品特性，根據(jù)自身風(fēng)險承受能力謹慎決策。