在人工智能領(lǐng)域持續(xù)深耕的智譜科技，近日公布了其2025年度財(cái)務(wù)報(bào)告。作為大模型領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，智譜全年實(shí)現(xiàn)收入7.24億元，較上年同期增長(zhǎng)132%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。盡管經(jīng)調(diào)整凈虧損達(dá)31.82億元，同比擴(kuò)大29.1%，但公司通過(guò)技術(shù)迭代和業(yè)務(wù)優(yōu)化，在模型性能與市場(chǎng)拓展方面取得顯著突破。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，本地化部署成為智譜的核心增長(zhǎng)引擎。2025年，該板塊營(yíng)收達(dá)5.34億元，同比增長(zhǎng)102.3%，占總營(yíng)收的73.7%。這一成績(jī)得益于模型智能水平的持續(xù)提升——通過(guò)算法優(yōu)化和工程實(shí)踐，智譜大模型的通用性顯著增強(qiáng)，能夠滿足更多行業(yè)場(chǎng)景的定制化需求。與此同時(shí)，云端部署業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)1.90億元收入，占比26.3%，形成"云端+本地"的雙輪驅(qū)動(dòng)格局。

在3月31日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，CEO張鵬將2025年的戰(zhàn)略關(guān)鍵詞定義為"智能上界"。他透露，公司通過(guò)極致的工程優(yōu)化，將推理側(cè)Token單位成本大幅降低，推動(dòng)MaaS平臺(tái)（開(kāi)放平臺(tái)及API業(yè)務(wù)）毛利率從3.8%躍升至18.9%，達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。更值得關(guān)注的是，該平臺(tái)年度經(jīng)常性收入（ARR）達(dá)17億元，過(guò)去12個(gè)月增長(zhǎng)60倍，成為業(yè)績(jī)爆發(fā)的核心動(dòng)力。

價(jià)格策略與市場(chǎng)需求的博弈中，智譜展現(xiàn)出獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。2026年一季度，盡管API價(jià)格上調(diào)83%，但調(diào)用量不降反升400%，形成"量?jī)r(jià)齊升"的良性循環(huán)。張鵬認(rèn)為，這印證了高質(zhì)量智能資源的稀缺性："當(dāng)模型能力形成代際優(yōu)勢(shì)時(shí)，客戶愿意為性能買單。我們的定價(jià)權(quán)源于技術(shù)領(lǐng)先帶來(lái)的市場(chǎng)選擇。"

面對(duì)算力供給的階段性約束，張鵬強(qiáng)調(diào)技術(shù)優(yōu)化是破局關(guān)鍵。他舉例稱，通過(guò)國(guó)產(chǎn)芯片的軟硬一體化調(diào)優(yōu)，智譜將推理性能壓榨至極限，有效緩解了硬件瓶頸。這種"向工程要效率"的策略，使其在算力競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)權(quán)——當(dāng)行業(yè)普遍受制于芯片供應(yīng)時(shí)，智譜通過(guò)算法創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)了單位算力的更高產(chǎn)出。

展望2026年，張鵬將戰(zhàn)略焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向"Token量"。他指出，以O(shè)penClaw為代表的新興應(yīng)用正在引爆智能需求，設(shè)備級(jí)原生智能的普及將推動(dòng)API消耗呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)?；诖伺袛啵亲V計(jì)劃加大在模型輕量化、推理優(yōu)化等領(lǐng)域的投入，確保在智能資源爆發(fā)期保持領(lǐng)先地位。"API ARR的持續(xù)增長(zhǎng)是確定性趨勢(shì)，我們將通過(guò)技術(shù)迭代持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。"張鵬如是說(shuō)。