3月20日，科創(chuàng)板迎來(lái)歷史性時(shí)刻——CPO概念股源杰科技（688498.SH）盤中股價(jià)突破千元大關(guān)，最高觸及1140元/股，成為A股市場(chǎng)第八只千元股，也是科創(chuàng)板繼寒武紀(jì)后第二只躋身“千元俱樂(lè)部”的個(gè)股。盡管尾盤有所回落，最終收?qǐng)?bào)1114.99元/股，漲幅達(dá)17.37%，總市值攀升至958.31億元，超越寒武紀(jì)成為A股第二高價(jià)股，僅次于貴州茅臺(tái)。

這家成立于2013年的光芯片企業(yè)，憑借全產(chǎn)業(yè)鏈布局和AI算力風(fēng)口，在短短一年內(nèi)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)逆襲。2024年財(cái)報(bào)顯示，公司尚處于虧損狀態(tài)，歸母凈利潤(rùn)為-613.39萬(wàn)元；但進(jìn)入2025年，受益于AI數(shù)據(jù)中心對(duì)硅光方案大功率CW激光器芯片的爆發(fā)式需求，公司業(yè)績(jī)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度營(yíng)收達(dá)3.83億元，同比增長(zhǎng)115.09%；凈利潤(rùn)1.06億元，同比激增19348.65%；毛利率從29.69%提升至54.76%，第三季度單季毛利率更達(dá)61.62%，創(chuàng)歷史新高。全年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2025年?duì)I收預(yù)計(jì)達(dá)6.01億元，凈利潤(rùn)1.91億元，同比增幅超32倍。

資金推動(dòng)成為股價(jià)飆升的關(guān)鍵因素。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，3月20日滬股通成為最大買入方，當(dāng)日凈買入5.70億元，占當(dāng)日成交總額的近三成。太平洋證券分析指出，公司Q3業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)，主要得益于AI算力需求驅(qū)動(dòng)下的數(shù)據(jù)中心光模塊訂單激增，特別是400G/800G高速光模塊配套的CW光源產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。

光芯片行業(yè)的戰(zhàn)略地位在此輪行情中凸顯。英偉達(dá)GTC2026大會(huì)發(fā)布的Feynman芯片首次將光通信引入芯片間互聯(lián)，標(biāo)志著光芯片從通信領(lǐng)域向算力基礎(chǔ)設(shè)施核心組件的跨越。源杰科技作為國(guó)內(nèi)少數(shù)具備IDM全流程能力的企業(yè)，已實(shí)現(xiàn)25G DFB激光器芯片量產(chǎn)，并向50G、100G高速芯片突破。公司近期公告顯示，其用于800G光模塊的EML芯片已通過(guò)客戶驗(yàn)證，預(yù)計(jì)2026年實(shí)現(xiàn)規(guī)模化出貨。

回顧A股千元股歷史，貴州茅臺(tái)自2019年站穩(wěn)千元后，憑借品牌壁壘和穩(wěn)定現(xiàn)金流成為唯一長(zhǎng)期維持高股價(jià)的標(biāo)的。而其他千元股多呈現(xiàn)“曇花一現(xiàn)”特征：石頭科技（688169.SH）因智能家居賽道崛起，2021年股價(jià)逼近1500元，但隨后陷入“增收不增利”困境；愛(ài)美客（300896.SZ）受醫(yī)美行業(yè)波動(dòng)影響，2025年?duì)I收凈利潤(rùn)雙降，股價(jià)較歷史高點(diǎn)跌去近80%；禾邁股份（688032.SH）則因光伏行業(yè)周期調(diào)整，業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧，股價(jià)大幅回落。

面對(duì)股價(jià)異動(dòng)，源杰科技連續(xù)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告。公司指出，3月18日至20日股價(jià)累計(jì)漲幅偏離值超30%，存在非理性炒作風(fēng)險(xiǎn)。公告特別提醒，光芯片行業(yè)具有技術(shù)迭代快、客戶集中度高（前五大客戶占比超60%）等特點(diǎn)，若未來(lái)AI算力需求增速放緩，或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成重大影響。當(dāng)前54.76%的毛利率水平能否持續(xù)，仍需觀察高速芯片量產(chǎn)進(jìn)度和成本控制能力。