港股市場中的天數智芯（09903.HK）近日表現強勁，盤中股價一度飆升超過7%，突破300港元大關，創下上市以來的新高。盡管隨后漲幅有所回落，但截至目前仍保持近1%的上漲態勢。值得注意的是，該股在前一個交易日已經大漲超過20%，顯示出市場對其的高度關注。
華鑫證券最新發布的研報指出，天數智芯作為國內首家實現訓練與推理通用GPU量產的硬科技企業，憑借其全棧自主研發的技術體系，成功完成了“云+邊+端”的全場景布局。公司的天垓系列訓練GPU和智鎧系列推理GPU已經實現了規模化應用，而新發布的“彤央”系列邊端產品更是在實測性能上超越了英偉達的同類產品，展現了強大的市場競爭力。
研報進一步預測，天數智芯在2025年至2027年的收入將分別達到8.76億、19.26億和38.52億元，對應的每股收益（EPS）分別為-3.98、-1.78和0.89港元。以當前股價257.4港元計算，對應的市盈率（PE）分別為-65、-144和288倍。分析師認為，隨著2026年AI產業“云端深耕+邊緣爆發”格局的形成，天數智芯的GPU業務將成為公司業績增長的重要引擎。
在關鍵業務方面，天數智芯的天垓Gen 3預計將于2026年第一季度量產，而Gen 4的計算性能將有顯著提升。同時，智鎧Gen 2推理芯片也計劃于2025年第四季度量產。在邊緣計算領域，公司的彤央TY1000在多個AI場景的實測性能已經優于英偉達的AGX Orin，進一步鞏固了其在市場中的領先地位。
然而，研報也提醒投資者注意潛在的風險，包括中美貿易沖突以及AI芯片出貨不及預期等因素可能對公司業績產生影響。盡管如此，華鑫證券仍然首次給予天數智芯“買入”評級，顯示出對其未來發展的信心。
