馬年春節(jié)期間，一場(chǎng)別開生面的“科技春晚”讓全國(guó)觀眾眼前一亮——人形機(jī)器人首次大規(guī)模登上央視舞臺(tái)，在微音樂劇《每道光》中與演員同臺(tái)共舞，完成從實(shí)驗(yàn)室到大眾視野的華麗轉(zhuǎn)身。這場(chǎng)表演不僅成為社交媒體熱議焦點(diǎn)，更在資本市場(chǎng)掀起巨浪：節(jié)后短短兩周內(nèi)，星海圖、智平方、千尋智能三家企業(yè)相繼宣布完成超十億元級(jí)融資，國(guó)內(nèi)人形機(jī)器人賽道正式進(jìn)入“百億估值時(shí)代”。

資本的狂歡始于融資潮的集中爆發(fā)。2月11日，星海圖完成10億元B輪融資，估值突破百億大關(guān)；13天后，智平方宣布斬獲超10億元B輪系列融資，創(chuàng)下具身智能領(lǐng)域單月融資紀(jì)錄；千尋智能更是在24日拋出“重磅炸彈”——連續(xù)兩輪融資總額近20億元。至此，加上此前已躋身百億俱樂部的宇樹科技、智元機(jī)器人和銀河通用，國(guó)內(nèi)已有六家企業(yè)形成第一梯隊(duì)。中關(guān)村信息消費(fèi)聯(lián)盟理事長(zhǎng)項(xiàng)立剛分析指出：“春晚帶來(lái)的全民曝光效應(yīng)，相當(dāng)于為行業(yè)做了次價(jià)值認(rèn)證，資本對(duì)技術(shù)路線的信心顯著增強(qiáng)。”

這場(chǎng)融資盛宴背后，是技術(shù)路線與商業(yè)化路徑的激烈博弈。星海圖市場(chǎng)生態(tài)總監(jiān)張宇佳透露，公司新獲融資將主要用于具身基礎(chǔ)模型迭代和數(shù)據(jù)體系建設(shè)，同時(shí)儲(chǔ)備算力資源應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)。其差異化策略在股東結(jié)構(gòu)上可見一斑：產(chǎn)業(yè)資本助力智能制造場(chǎng)景落地，老股東追加投資彰顯執(zhí)行信心，國(guó)際化基金則為其開拓海外市場(chǎng)鋪路。智平方則選擇“快進(jìn)模式”——2025年半年內(nèi)完成7輪融資后，2026年初再獲5輪加注，全年累計(jì)融資12輪，成為全球融資節(jié)奏最快的具身智能企業(yè)。千尋智能則另辟蹊徑，通過(guò)輸出感知、決策、執(zhí)行的全棧能力，實(shí)現(xiàn)從硬件銷售到解決方案提供商的轉(zhuǎn)型，其技術(shù)已支撐起全球規(guī)模化復(fù)制需求。

當(dāng)行業(yè)焦點(diǎn)聚集在人形機(jī)器人時(shí)，協(xié)作機(jī)器人領(lǐng)域悄然完成破局。越疆機(jī)器人作為唯一以協(xié)作機(jī)器人身份亮相春晚的企業(yè)，用全球超10萬(wàn)臺(tái)的部署量證明務(wù)實(shí)路線可行性。市場(chǎng)總監(jiān)謝凱旋表示：“公眾對(duì)機(jī)器人的認(rèn)知正從工業(yè)工具向生活伙伴轉(zhuǎn)變。”這種轉(zhuǎn)變?cè)诖汗?jié)后迅速轉(zhuǎn)化為商業(yè)成果：其Atom人形機(jī)器人在深圳影院實(shí)現(xiàn)無(wú)人值守運(yùn)營(yíng)，隨后又現(xiàn)身廣州APEC“中國(guó)年”活動(dòng)，在真實(shí)場(chǎng)景中驗(yàn)證商業(yè)化潛力。公司團(tuán)隊(duì)透露，目前正根據(jù)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)優(yōu)化產(chǎn)品，同時(shí)啟動(dòng)亞太、歐洲訂單排產(chǎn)，計(jì)劃年內(nèi)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付。

出貨數(shù)據(jù)折射出行業(yè)分化態(tài)勢(shì)。IDC最新報(bào)告顯示，2025年全球人形機(jī)器人出貨量達(dá)17700臺(tái)，智元機(jī)器人、宇樹科技等企業(yè)占據(jù)主要份額。但宇樹科技隨即澄清統(tǒng)計(jì)口徑差異，強(qiáng)調(diào)需理性看待市場(chǎng)排名。在已形成出貨規(guī)模的企業(yè)中，銀河通用以200億元估值領(lǐng)跑，智元機(jī)器人（150億元）和宇樹科技（120億元）緊隨其后；而星海圖、智平方、千尋智能雖未進(jìn)入出貨榜單，卻在技術(shù)研發(fā)和場(chǎng)景驗(yàn)證領(lǐng)域取得突破，形成“出貨派”與“技術(shù)派”雙軌競(jìng)爭(zhēng)格局。

艾媒咨詢CEO張毅從宏觀視角解讀稱，機(jī)器人熱潮本質(zhì)是AI技術(shù)紅利與產(chǎn)業(yè)升級(jí)需求的碰撞。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換關(guān)鍵期，這種碰撞不僅引導(dǎo)資本流向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，更通過(guò)充足的研發(fā)人才儲(chǔ)備，為行業(yè)構(gòu)建起“技術(shù)突破-商業(yè)驗(yàn)證-資本反哺”的良性循環(huán)。當(dāng)前，頭部企業(yè)正圍繞具身智能模型研發(fā)、場(chǎng)景落地等核心方向展開布局，推動(dòng)行業(yè)從流量狂歡向價(jià)值創(chuàng)造穩(wěn)步過(guò)渡。