近日，港交所迎來(lái)一則備受矚目的消息：云原生空間設(shè)計(jì)軟件領(lǐng)域的佼佼者M(jìn)anycore Tech Inc.（群核科技）正式向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，摩根大通與建銀國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。此前，該公司已完成港股上市備案流程，上市聆訊或?qū)⒃诓痪煤髥?dòng)，這一動(dòng)作引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

群核科技與DeepSeek、強(qiáng)腦科技、宇樹(shù)科技、云深處科技、游戲科學(xué)并稱為“杭州六小龍”。若此次成功上市，它有望成為“全球空間智能第一股”，在資本市場(chǎng)書寫新的篇章。

作為云原生空間設(shè)計(jì)軟件提供商中的領(lǐng)軍者，群核科技的產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景極為廣泛，涵蓋了住宅、辦公樓、零售店以及各類商業(yè)項(xiàng)目等。其軟件以人工智能（AI）技術(shù)和專用圖形處理單元（GPU）集群為驅(qū)動(dòng)，設(shè)計(jì)師和企業(yè)能夠借助該軟件創(chuàng)造出極具吸引力的設(shè)計(jì)方案，并通過(guò)實(shí)時(shí)且沉浸式的視覺(jué)效果進(jìn)行體驗(yàn)。更為關(guān)鍵的是，通過(guò)該軟件打造的設(shè)計(jì)可轉(zhuǎn)化為可生產(chǎn)圖紙，為自動(dòng)化生產(chǎn)流程提供了有力支持。

群核科技軟件的開(kāi)放式架構(gòu)具有顯著優(yōu)勢(shì)，能夠?qū)崿F(xiàn)無(wú)縫的數(shù)據(jù)互操作性、持續(xù)的升級(jí)以及可擴(kuò)展性，這為它在各個(gè)垂直產(chǎn)業(yè)的廣泛應(yīng)用奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，蘊(yùn)含著巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＴ谑袌?chǎng)定位方面，公司主要聚焦于空間設(shè)計(jì)軟件市場(chǎng)。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2024年收入計(jì)算，群核科技以23.2%的市場(chǎng)份額穩(wěn)居中國(guó)空間設(shè)計(jì)軟件提供商榜首。不僅如此，公司還積極拓展業(yè)務(wù)邊界，進(jìn)軍具身人工智能訓(xùn)練及電子商務(wù)產(chǎn)品展示領(lǐng)域，從而得以涉足更廣泛的通用設(shè)計(jì)及可視化軟件市場(chǎng)。目前，中國(guó)空間設(shè)計(jì)軟件在2024年僅占通用設(shè)計(jì)及可視化軟件市場(chǎng)的4.4%，發(fā)展空間廣闊。

群核科技構(gòu)建了豐富的產(chǎn)品矩陣，其中酷家樂(lè)是核心產(chǎn)品。作為中國(guó)知名的云原生空間設(shè)計(jì)平臺(tái)，酷家樂(lè)具備快速拖放式3D設(shè)計(jì)、實(shí)時(shí)生成逼真渲染效果、擁有廣泛模型庫(kù)以及具備BIM能力等諸多優(yōu)勢(shì)。在國(guó)際市場(chǎng)，公司針對(duì)亞洲及美國(guó)市場(chǎng)推出了本地化空間設(shè)計(jì)解決方案Coohom。該方案擁有適配特定地區(qū)的設(shè)計(jì)界面及模型庫(kù)，支持18種語(yǔ)言，能夠更好地滿足不同地區(qū)用戶的需求。

除了軟件產(chǎn)品，群核科技還通過(guò)新一代空間智能解決方案SpatialVerse提供專業(yè)服務(wù)。該方案利用逼真且物理正確的合成3D數(shù)據(jù)集，加速人工智能開(kāi)發(fā)進(jìn)程，同時(shí)降低現(xiàn)實(shí)世界的測(cè)試成本，為行業(yè)發(fā)展帶來(lái)了新的思路和模式。

技術(shù)與創(chuàng)新是群核科技軟件的核心驅(qū)動(dòng)力。其解決方案基于三項(xiàng)核心技術(shù)能力：專門構(gòu)建的GPU基礎(chǔ)設(shè)施、先進(jìn)的人工智能（AI）應(yīng)用程序以及合成虛擬數(shù)據(jù)生成。這些技術(shù)能力為軟件的卓越性能提供了堅(jiān)實(shí)保障。

在市場(chǎng)策略上，群核科技采用免費(fèi)增值的市場(chǎng)進(jìn)入模式及產(chǎn)品主導(dǎo)的增長(zhǎng)戰(zhàn)略。這一策略成效顯著，截至2025年，公司已擁有約250萬(wàn)月活躍用戶，龐大的活躍用戶基礎(chǔ)為公司推動(dòng)個(gè)人及企業(yè)客戶持續(xù)轉(zhuǎn)換為付費(fèi)訂閱提供了有力支撐，客戶群體不斷擴(kuò)大。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，群核科技近年來(lái)呈現(xiàn)出良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。公司主要采用訂閱模式運(yùn)營(yíng)，收入持續(xù)增長(zhǎng)。2023年，公司收入為6.64億元人民幣，2024年增加13.8%至7.55億元，2025年進(jìn)一步增長(zhǎng)8.6%至8.20億元。毛利率也逐年提升，2023年、2024年及2025年分別為76.8%、80.9%及82.2%。在虧損方面，公司的年內(nèi)虧損持續(xù)收窄，由2023年的6.46億元減少20.5%至2024年的5.14億元，2025年進(jìn)一步減少16.7%至4.28億元。經(jīng)調(diào)整凈虧損（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）也大幅下降，由2023年的2.42億元減少71.0%至2024年的7000萬(wàn)元，2025年更是錄得經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）5710萬(wàn)元，盈利能力逐步顯現(xiàn)。

中國(guó)空間設(shè)計(jì)軟件行業(yè)在過(guò)去幾年實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，預(yù)計(jì)該行業(yè)規(guī)模將由2024年的33億元增加至2029年的66億元，2024年至2029年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為14.9%。全球空間設(shè)計(jì)軟件行業(yè)同樣發(fā)展迅猛，2024年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)192億元，預(yù)計(jì)到2029年將達(dá)317億元。廣闊的市場(chǎng)前景為群核科技的發(fā)展提供了良好的機(jī)遇。

群核科技的發(fā)展離不開(kāi)眾多知名股東的支持，其股東包括IDG、高瓴資本、紀(jì)源資本、順為、Coatue等。此次香港IPO，群核科技擬將募資金額用于多個(gè)方面。一是實(shí)施國(guó)際擴(kuò)張策略，通過(guò)深化銷售滲透、拓展市場(chǎng)推廣覆蓋范圍以及與業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)建立策略聯(lián)盟，加強(qiáng)在全球市場(chǎng)的影響力。同時(shí)開(kāi)展全面的品牌知名度推廣活動(dòng)，提升產(chǎn)品在全球的知名度和采用率，并優(yōu)先與當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的領(lǐng)先行業(yè)參與者建立關(guān)系，提升品牌形象和聲譽(yù)。二是增強(qiáng)現(xiàn)有產(chǎn)品功能，推出新產(chǎn)品及/或功能，滿足現(xiàn)實(shí)世界空間及虛擬環(huán)境的需求。三是支持國(guó)內(nèi)銷售及市場(chǎng)推廣活動(dòng)，提升品牌知名度。四是投資核心技術(shù)及基礎(chǔ)設(shè)施。部分資金將用作營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。