寵物衛(wèi)生用品行業(yè)龍頭依依股份（001206）近日通過線上平臺召開投資者說明會，就終止收購杭州高爺家有好多貓寵物食品有限責任公司（以下簡稱“高爺家”）100%股權事項作出詳細說明。此次收購計劃始于2025年10月，原擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式完成交易，并同步募集配套資金。然而，由于標的公司在2025年雙十一期間調(diào)整貓砂銷售策略，疊加下半年貓糧新品推廣投入增加，導致全年經(jīng)營數(shù)據(jù)與預期出現(xiàn)偏差，交易雙方最終未能就估值等核心條款達成共識。

針對投資者關于戰(zhàn)略調(diào)整的關切，依依股份管理層明確表示，公司短期仍將深耕寵物衛(wèi)生護理用品主業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，全球?qū)櫸镲曫B(yǎng)率持續(xù)攀升，單只寵物年均衛(wèi)生用品消費額呈現(xiàn)增長態(tài)勢，作為寵物全生命周期必需品，該領域仍具備顯著發(fā)展空間。公司同時透露，已通過產(chǎn)業(yè)基金布局寵物醫(yī)療、智能用品等多個細分賽道，目前與瑞派寵物醫(yī)院等企業(yè)建立合作，相關產(chǎn)品已進入其線下門店銷售。

在寵物食品賽道布局方面，公司雖終止本次全資收購，但仍通過產(chǎn)業(yè)基金持有高爺家部分股權，保持業(yè)務協(xié)同。管理層強調(diào)，未來將繼續(xù)以開放態(tài)度尋找優(yōu)質(zhì)標的，通過直接投資或基金參與等方式推進外延式發(fā)展。值得關注的是，瑞派寵物醫(yī)院于2025年12月正式遞交港交所上市申請，依依股份作為戰(zhàn)略投資者將分享其成長紅利。

生產(chǎn)布局方面，公司柬埔寨生產(chǎn)基地自2025年5月投產(chǎn)以來保持高負荷運轉(zhuǎn)，當前寵物尿墊年產(chǎn)能近3億片，訂單覆蓋率超九成。第二工廠建設正在推進，預計新增8億片尿墊及1億片尿褲產(chǎn)能。針對出口市場，公司表示美國業(yè)務已恢復常態(tài)，鑒于當?shù)厣a(chǎn)成本高企且產(chǎn)能有限，下游客戶轉(zhuǎn)向中國供應鏈的趨勢難以逆轉(zhuǎn)。東南亞市場雖存在本土產(chǎn)能，但受制于供應鏈配套不足，難以形成有效替代。

財務數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.1億元，同比微降0.7%；歸母凈利潤1.57億元，同比增長3.8%。其中第三季度營收4.18億元，同比下降17%，凈利潤5450萬元，降幅2.2%。二級市場表現(xiàn)方面，截至2月13日收盤，公司股價報24.21元/股，總市值約44.76億元，近一年累計漲幅達25%。