中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)最新信息顯示，被稱(chēng)為“全球大模型第一股”的智譜科技近期調(diào)整了其IPO進(jìn)程。該公司已撤回2025年4月提交的輔導(dǎo)備案，并重新辦理了新的輔導(dǎo)備案登記，目標(biāo)轉(zhuǎn)向科創(chuàng)板上市。與此同時(shí)，其IPO輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)陣容擴(kuò)大，除原中金公司外，新增國(guó)泰海通證券共同參與輔導(dǎo)工作。

資本市場(chǎng)對(duì)智譜的關(guān)注度持續(xù)升溫。2月13日，智譜港股盤(pán)中漲幅一度突破22%，最終收漲近17%，市值攀升至約2100億港元。這一表現(xiàn)與其近期發(fā)布的業(yè)務(wù)調(diào)整密切相關(guān)——公司宣布對(duì)GLM Coding Plan套餐進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)價(jià)，整體漲幅不低于30%，同時(shí)開(kāi)源新一代旗艦?zāi)Ｐ虶LM-5。

據(jù)內(nèi)部人士透露，GLM Coding Plan上線(xiàn)后迅速售罄，這一現(xiàn)象在國(guó)產(chǎn)AI編程模型付費(fèi)市場(chǎng)中較為罕見(jiàn)。與之形成對(duì)比的是，2024年下半年至2025年初，國(guó)內(nèi)大模型行業(yè)曾陷入激烈價(jià)格戰(zhàn)：字節(jié)跳動(dòng)豆包模型報(bào)價(jià)低至0.0008元/千tokens，阿里通義千問(wèn)主力模型降價(jià)97%，智譜自身也曾將GLM-4-Plus模型價(jià)格下調(diào)90%。

行業(yè)分析指出，當(dāng)前大模型市場(chǎng)正經(jīng)歷供需關(guān)系轉(zhuǎn)變。當(dāng)供給過(guò)剩時(shí)，企業(yè)被迫通過(guò)降價(jià)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額；而當(dāng)模型實(shí)用性顯著提升、能夠切實(shí)提高生產(chǎn)效率時(shí)，用戶(hù)愿意為優(yōu)質(zhì)體驗(yàn)支付溢價(jià)。智譜此次漲價(jià)的底氣，源于其新一代模型的技術(shù)突破。

GLM-5即此前引發(fā)海外關(guān)注的匿名模型“Pony Alpha”，作為面向復(fù)雜系統(tǒng)工程和長(zhǎng)程Agent任務(wù)的開(kāi)源基座模型，其在大型編程任務(wù)中的表現(xiàn)可對(duì)標(biāo)國(guó)際頂尖閉源模型。有程序員實(shí)測(cè)后表示，該模型編程能力接近Claude Opus 4.5，但受算力限制出現(xiàn)數(shù)次卡頓。若后續(xù)使用體驗(yàn)穩(wěn)定，其性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯。

智譜創(chuàng)始人唐杰在近期閉門(mén)會(huì)議上透露，公司戰(zhàn)略高度聚焦編程領(lǐng)域：“我們爭(zhēng)論過(guò)無(wú)數(shù)次方向選擇，最終決定將全部資源投入Coding賽道。這既有運(yùn)氣成分，更是戰(zhàn)略聚焦的結(jié)果。”這一判斷與行業(yè)趨勢(shì)吻合——隨著大模型在企業(yè)端的應(yīng)用深化，編程能力正成為廠(chǎng)商競(jìng)爭(zhēng)的核心要素。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2026年AI編程工具將迎來(lái)規(guī)模化普及，企業(yè)客戶(hù)對(duì)模型實(shí)用性的要求將遠(yuǎn)超價(jià)格敏感度。屆時(shí)，能夠顯著提升開(kāi)發(fā)效率、降低人力成本的大模型廠(chǎng)商，將在商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)地位。