當?shù)貢r間2月5日，亞馬遜發(fā)布2025財年第四季度及全年財務報告。數(shù)據(jù)顯示，公司第四季度營收達2134億美元，同比增長12%，營業(yè)利潤為250億美元。盡管核心業(yè)務保持穩(wěn)定增長，但因披露未來資本開支計劃，亞馬遜股價在盤后交易中一度暴跌超11%。

引發(fā)市場劇烈反應的，是亞馬遜對2026年資本支出的激進預測。在財報電話會議上，公司宣布計劃投入約2000億美元用于資本開支，這一數(shù)字不僅超過谷歌此前設定的1850億美元上限，更遠超分析師平均預期的1461.1億美元。首席執(zhí)行官安迪·賈西強調："我們將通過持續(xù)投資鞏固行業(yè)領導地位。"

管理層在電話會議中詳細闡釋了擴張邏輯。賈西指出，新增產能在部署后迅速被客戶消化并轉化為收入，AWS部門憑借在數(shù)據(jù)中心建設、芯片研發(fā)、網(wǎng)絡優(yōu)化等領域的長期積累，能夠確保投資效率。他特別提到，AWS云業(yè)務同比增長24%，芯片業(yè)務持續(xù)擴張，證明這種投資模式在傳統(tǒng)云服務和AI領域均能產生可觀回報。

針對AI市場需求結構，賈西用"杠鈴模型"進行描述：一端是AI實驗室和頭部應用對算力的海量需求，另一端是傳統(tǒng)企業(yè)通過AI技術提升效率的廣泛實踐。財報顯示，截至第四季度末，AWS未完成訂單達2440億美元，同比增長40%，環(huán)比增幅22%，印證企業(yè)客戶對AI和云服務的持續(xù)投入。賈西坦言，當前算力供給仍無法滿足需求，"若有更多產能，增長速度將更快"。

在AI基礎設施競爭白熱化的背景下，亞馬遜將自研芯片作為戰(zhàn)略重點。賈西透露，基于Trainium2芯片的"雷尼爾項目"已部署約50萬片芯片，為Anthropic訓練下一代模型提供支持，未來還將擴大規(guī)模。他表示，Trainium系列芯片在性價比上較同類GPU高出30%-40%，目前年化營收已達數(shù)十億美元且產能全滿。新一代Trainium3芯片性價比再提升40%，預計年中產能將被預訂一空，Trainium4研發(fā)已啟動，計劃2027年推出，Trainium5合作討論也已展開。

值得注意的是，在財報發(fā)布前一周，亞馬遜已啟動組織架構調整。1月28日，公司確認將裁減約1.6萬個企業(yè)文職崗位，這是繼去年10月后的第二輪大規(guī)模裁員。高級副總裁貝絲·加萊蒂表示，此次調整旨在"精簡管理層級、明確權責關系"，裁員主要涉及AWS、零售、Prime Video及人力資源等核心部門的白領崗位。受影響美國員工將獲得90天內部轉崗期，未能轉崗者可獲遣散補償及福利。分析認為，這次裁員并非單純削減成本，而是為高強度資本投入配套的組織扁平化改革。