萬達商管近期迎來重大人事調整，許粉正式接任首席執行官一職。這位在萬達體系內深耕20年的女高管，從南寧萬達影城財務經理起步，歷經北區負責人、資產管理中心總經理等崗位，最終在2025年成為珠海萬達商管副總裁兼北區總裁。此次晉升被視為王健林在失去絕對控制權后，通過內部提拔穩定運營團隊的重要舉措。
2024年9月完成600億元戰略融資后，大連新達盟股權結構發生根本性變化，太盟等資方合計持股60%，萬達方降至40%。新董事會中資方占據六席，太盟合伙人黃德煒雖保留聯席董事長職位，但許粉的任命仍被解讀為萬達系在運營層面的最后堅守。值得關注的是，卓越/旭輝商管前總裁陳琦同步出任首席運營官，形成"內部骨干+外部精英"的復合管理架構。
在父輩企業進行治理重構的同時，王思聰選擇跨界布局醫療美容賽道。其參與投資的北京檸悅悅己醫療美容診所完成工商注冊，通過多層股權架構設計，王思聰實際間接持有約50%權益。該項目聯合演員秦嵐、甘薇等明星股東，注冊資本僅100萬元卻聚焦玻尿酸注射、光子嫩膚等輕醫美項目，規避整形手術資質門檻的同時降低醫療糾紛風險。
天眼查數據顯示，該診所運營主體北京叮咚檸檬科技有限公司由健康科技子公司控股86%，甘薇通過直接和間接方式合計持股約14%，秦嵐則持有北京檸悅科技中心12.5%股份。這種"明星背書+輕資產運營"的模式，與王思聰早年重金投入熊貓直播的燒錢策略形成鮮明對比。業內人士指出，醫美行業60%以上的毛利率和強復購特性，對急需現金流的王思聰具有強烈吸引力。
萬達集團的債務困境仍在持續發酵。截至2025年末，萬達商管負債規模約3000-3200億元，集團整體負債達6000億元，其中284-529億元短期債務面臨償付壓力。盡管王健林通過變賣萬達廣場、展期美元債等方式回籠超3000億元資金，但引入戰略投資者導致的控制權稀釋，使其不得不面對"去萬達化"的治理變革。
分析人士認為，王思聰的醫美布局更多是個人商業版圖的調整。其普思資本管理規模約10億美元，持有萬達電影646萬股市值約9000萬元，即便變現所有可投資資產，最多只能覆蓋萬達短期債務的10%。更關鍵的是，王思聰長期聚焦電競、消費等輕資產領域，缺乏商業地產運營和債務重組經驗，難以對萬達核心業務產生實質性影響。
這場父子不同路徑的"自救行動"，折射出中國民營企業在周期波動中的生存智慧。王健林通過交棒老將、精簡架構力保IPO進程，王思聰則借助明星資源試水細分市場。當行業風口退去，回歸經營本質、控制擴張節奏、優化資源配置，成為穿越周期的關鍵法則。萬達家族的這場轉型實驗，或將為民營經濟提供新的觀察樣本。
