今日A股半導(dǎo)體板塊迎來強(qiáng)勁上漲，多只個(gè)股股價(jià)刷新階段高點(diǎn)。其中，算力芯片尤其是CPU相關(guān)概念股表現(xiàn)突出，龍芯中科以20%幅度漲停，海光信息漲幅超過13%并創(chuàng)下歷史新高，中國長城同樣封板，瀾起科技等個(gè)股也紛紛跟漲。
市場消息顯示，根據(jù)KeyBanc的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，由于超大規(guī)模云服務(wù)商大規(guī)模采購，英特爾與AMD在2026年全年的服務(wù)器CPU產(chǎn)能已接近售罄。為應(yīng)對供需失衡并保障后續(xù)供應(yīng)穩(wěn)定，兩家企業(yè)均計(jì)劃將服務(wù)器CPU價(jià)格上調(diào)10%至15%。這一動(dòng)態(tài)引發(fā)資本市場對相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)關(guān)注。
英特爾與AMD即將分別于當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月22日和2月3日發(fā)布財(cái)報(bào)。近期，華爾街多家投行上調(diào)了這兩家公司的目標(biāo)價(jià)。匯豐銀行將英特爾目標(biāo)價(jià)從26美元大幅上調(diào)至50美元，評級由“減持”調(diào)整為“持有”。該行分析師Frank Lee指出，隨著AI技術(shù)從簡單輔助工具向具備自主規(guī)劃能力的AI代理演進(jìn)，對通用計(jì)算能力的需求顯著提升，CPU市場有望迎來新一輪增長周期。他預(yù)計(jì)，到2026年服務(wù)器芯片市場需求年增長率將達(dá)30%至40%，即使內(nèi)存芯片供應(yīng)限制可能使實(shí)際增速減半，這一水平仍遠(yuǎn)高于華爾街當(dāng)前預(yù)測的4%至6%。
產(chǎn)品層面，英特爾在CES展會(huì)上發(fā)布了第三代酷睿? Ultra處理器。該產(chǎn)品基于Intel 18A制程工藝打造，是英特爾迄今最先進(jìn)的半導(dǎo)體制造平臺(tái)，并首次通過嵌入式和工業(yè)邊緣場景的測試認(rèn)證，將為具身智能、智慧城市、醫(yī)療等領(lǐng)域提供算力支持。與此同時(shí)，AMD第五代EPYC“Turin”和英特爾Xeon“Granite Rapids”等新一代CPU產(chǎn)品陸續(xù)落地，在核心數(shù)量、內(nèi)存帶寬等關(guān)鍵性能指標(biāo)上實(shí)現(xiàn)顯著提升。
國聯(lián)民生證券將CPU比作“下一個(gè)存儲(chǔ)級機(jī)遇”。該機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，AI時(shí)代計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心在于計(jì)算架構(gòu)創(chuàng)新，而CPU作為通用計(jì)算的基礎(chǔ)設(shè)施，其重要性將進(jìn)一步凸顯。具體來看，高端AI服務(wù)器普遍采用“8個(gè)GPU搭配2個(gè)高端CPU”的配置方案，CPU承擔(dān)著協(xié)調(diào)硬件資源、保障系統(tǒng)穩(wěn)定運(yùn)行的關(guān)鍵任務(wù)，包括服務(wù)器啟動(dòng)、監(jiān)控、故障診斷等系統(tǒng)級功能均依賴CPU實(shí)現(xiàn)。CPU在處理序列化任務(wù)和復(fù)雜邏輯運(yùn)算方面具有優(yōu)勢，能夠覆蓋AI全流程中的數(shù)據(jù)預(yù)處理、模型訓(xùn)練輔助、推理及后處理等環(huán)節(jié)，尤其適合GPU不擅長的非并行化任務(wù)。
從成本效益角度，CPU在處理非GPU適配任務(wù)時(shí)更具優(yōu)勢，能夠平衡性能與成本。同時(shí)，經(jīng)過多年發(fā)展，基于CPU設(shè)計(jì)的軟件生態(tài)（包括操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、開發(fā)工具等）已高度成熟，無需額外適配即可支持各類應(yīng)用場景。這些特性使得CPU在AI計(jì)算架構(gòu)中占據(jù)不可替代的地位。
需求端驅(qū)動(dòng)因素同樣顯著。西部證券分析指出，通用服務(wù)器進(jìn)入更新周期、AI推理算力需求增長等因素共同推動(dòng)CPU市場擴(kuò)張。一方面，生成式AI技術(shù)持續(xù)演進(jìn)，云廠商對AI服務(wù)器的采購規(guī)模不斷擴(kuò)大，部分?jǐn)D占了通用服務(wù)器的采購預(yù)算。但與此同時(shí)，云廠商前期采購的通用服務(wù)器已陸續(xù)進(jìn)入更新周期，疊加數(shù)據(jù)中心架構(gòu)升級需求——云廠商正將新一代服務(wù)器CPU整合至現(xiàn)有機(jī)架體系，淘汰老舊架構(gòu)產(chǎn)品——這導(dǎo)致數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域出現(xiàn)補(bǔ)償性投資，進(jìn)一步推高服務(wù)器CPU價(jià)格。
