阿里巴巴最新發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，其電商業(yè)務(wù)與云業(yè)務(wù)呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。在11月25日舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，管理層透露，阿里云正經(jīng)歷強(qiáng)勁增長(zhǎng)周期，而中國(guó)電商集團(tuán)則面臨利潤(rùn)承壓挑戰(zhàn)。值得注意的是，公司管理層對(duì)AI行業(yè)前景表達(dá)了樂(lè)觀預(yù)期，認(rèn)為當(dāng)前需求爆發(fā)將支撐至少三年的增長(zhǎng)周期。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)電商集團(tuán)經(jīng)調(diào)整EBITA（息稅攤銷(xiāo)前利潤(rùn)）同比下降76%至104.97億元，減少額達(dá)338.3億元。集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官徐宏解釋稱(chēng)，利潤(rùn)下滑主要源于對(duì)淘寶閃購(gòu)業(yè)務(wù)和用戶(hù)體驗(yàn)的持續(xù)投入。他特別指出，若剔除閃購(gòu)業(yè)務(wù)虧損影響，電商板塊EBITA實(shí)際實(shí)現(xiàn)中單位數(shù)增長(zhǎng)。這種波動(dòng)既反映行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的現(xiàn)實(shí)，也體現(xiàn)公司主動(dòng)投入的戰(zhàn)略選擇。

即時(shí)零售領(lǐng)域的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成為關(guān)注焦點(diǎn)。據(jù)披露，三季度閃購(gòu)業(yè)務(wù)虧損超過(guò)300億元，但單位經(jīng)濟(jì)效益（UE）已出現(xiàn)顯著改善。中國(guó)電商事業(yè)群CEO蔣凡透露，通過(guò)訂單結(jié)構(gòu)優(yōu)化和物流成本下降，該業(yè)務(wù)每單虧損較七八月份縮減50%，用戶(hù)留存率和復(fù)購(gòu)頻次均超出預(yù)期。更值得關(guān)注的是，淘寶閃購(gòu)成功轉(zhuǎn)化大量新用戶(hù)，為平臺(tái)升級(jí)注入新動(dòng)能。

管理層將閃購(gòu)業(yè)務(wù)定位為淘天平臺(tái)升級(jí)的核心戰(zhàn)略。蔣凡在會(huì)議中強(qiáng)調(diào)，規(guī)模擴(kuò)張與UE優(yōu)化的雙重進(jìn)展，不僅為外賣(mài)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期發(fā)展奠定基礎(chǔ)，更堅(jiān)定了集團(tuán)在即時(shí)零售領(lǐng)域的投入決心。徐宏補(bǔ)充稱(chēng)，當(dāng)前季度是閃購(gòu)業(yè)務(wù)投入峰值期，隨著運(yùn)營(yíng)效率提升和規(guī)模穩(wěn)定，下季度投入力度將明顯收縮，但會(huì)保持策略靈活性以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

云業(yè)務(wù)板塊則呈現(xiàn)截然不同的增長(zhǎng)圖景。CEO吳泳銘指出，阿里云AI服務(wù)器上架速度嚴(yán)重滯后于客戶(hù)需求，現(xiàn)有訂單仍在持續(xù)增加。他觀察到，自今年下半年以來(lái)，全球存儲(chǔ)廠商、CPU及AI服務(wù)器等供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)普遍缺貨，這種由AI需求驅(qū)動(dòng)的擴(kuò)產(chǎn)周期預(yù)計(jì)將持續(xù)2-3年。基于GPU資源持續(xù)滿載的運(yùn)行狀態(tài)，吳泳銘判斷至少三年內(nèi)AI市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)泡沫化現(xiàn)象。

這種判斷建立在實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)務(wù)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上。吳泳銘透露，阿里自有的新一代GPU資源全部處于滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，甚至三五年前的舊型號(hào)設(shè)備也保持高利用率。這種供需緊張態(tài)勢(shì)不僅體現(xiàn)在中國(guó)市場(chǎng)，全球范圍內(nèi)的AI基礎(chǔ)設(shè)施都處于加速建設(shè)階段，形成持續(xù)數(shù)年的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張周期。