中航成飛（302132）近日發布2025年度財務報告，多項核心數據引發市場關注。報告顯示，公司全年營業收入達753.59億元，較上年增長15.84%；歸屬于母公司股東的凈利潤為34.32億元，同比增長6.47%；扣除非經常性損益后的凈利潤達33.05億元，同比激增3391.33%。不過，經營活動產生的現金流量凈額為-25.42億元，同比下滑1522.36%。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利3.86元（含稅）。

研發創新成為報告期內的突出亮點。公司全年研發投入達64.89億元，同比增長3263.49%，占營業收入比例提升至8.61%。過去五年，研發投入復合增長率達118.68%，顯示長期技術布局的堅定決心。研發團隊規模同步擴張，現有研發人員6563人，較上年增長704.29%，占員工總數的比例從24.04%微升至24.68%。

財報指出，研發活動深度融入主營業務全鏈條，涵蓋航空防務裝備、民用航空產品及智能測控產品三大核心領域。公司通過統籌短期訂單需求與長期技術規劃，確保研發成果能有效支撐產品迭代、生產落地及全生命周期服務保障。例如，在航空防務裝備領域，技術突破直接提升了裝備性能與交付效率；民用航空產品方面，研發成果助力開拓國際市場；智能測控產品則通過技術升級增強了市場競爭力。

作為航空領域綜合型企業，中航成飛的業務覆蓋研發、制造、銷售、維修及服務保障全環節。其產品矩陣包括軍用航空裝備、民用客機零部件及高端測控設備，廣泛應用于國防安全、民用航空及工業自動化領域。報告期內，公司通過優化生產流程、提升供應鏈韌性等措施，有效應對了原材料價格上漲等外部挑戰，保障了經營業績的穩步增長。

值得注意的是，盡管凈利潤實現增長，但現金流大幅下滑引發關注。公司解釋稱，這主要由于報告期內為擴大生產規模增加了原材料儲備，同時部分客戶回款周期延長所致。管理層表示，將通過加強應收賬款管理、優化庫存結構等措施改善現金流狀況。

市場分析人士認為，中航成飛在研發投入與業務布局上的前瞻性，為其長期發展奠定了堅實基礎。尤其是在航空裝備國產化替代加速的背景下，公司有望通過技術積累與規模效應進一步鞏固市場地位。不過，現金流波動及行業競爭加劇仍需持續關注。