國貨美妝頭部企業珀萊雅（603605.SH）正通過戰略投資加速品牌年輕化布局。5月21日晚間，該公司發布公告稱，旗下全資子公司珀萊雅（海南）投資有限公司與自然人楊子楓簽署股權轉讓協議，擬以3.51億元現金受讓深圳花知曉電子商務有限公司12.5479%股權。交易完成后，珀萊雅通過該子公司對花知曉的持股比例將升至51%，形成控股關系。

此次收購并非首次資本運作。早在2025年8月，珀萊雅（海南）就曾投資約1.76億元參與花知曉增資，獲得其37萬元注冊資本，使花知曉注冊資本增至389.94萬元。根據最新公告，截至披露日，花知曉及其全資子公司委托理財余額達1.71億元，占珀萊雅最近一期凈資產的2.78%。財務數據顯示，這家成立于2016年的少女彩妝品牌2025年實現營業收入17.26億元，凈利潤2.80億元；2026年一季度營收6.75億元，凈利潤1.55億元，展現出強勁的盈利能力。

珀萊雅的品牌矩陣涵蓋護膚、彩妝、洗護三大領域，旗下擁有"珀萊雅"、"彩棠"、"Off&Relax"等九個品牌。但2025年財報顯示，公司遭遇上市以來首次營收凈利潤雙降：全年收入105.97億元同比下降1.68%，凈利潤14.98億元同比下降3.50%。主品牌"珀萊雅"營收76.89億元，同比下降10.39%，成為主要拖累因素。值得注意的是，同期定位年輕群體的"驚時"、"原色波塔"等品牌表現亮眼，營收增幅分別達441.66%和超100%，但這些品牌合計收入占比僅21%。

從品類結構看，公司洗護類產品收入同比大增117.85%，彩妝類增長14.86%，而核心護膚品類卻下降9.28%。這種變化與消費趨勢密切相關——尚普咨詢發布的《2026中國國貨彩妝行業白皮書》指出，2025年底國內彩妝市場規模已達703億元，預計2025-2030年復合年增長率將達11.9%，遠高于護膚品4.0%的增速，市場份額將從6.37%提升至19.8%。

對于此次收購，珀萊雅表示看中花知曉在彩妝領域的差異化定位。該品牌專注少女彩妝，已推出25個原創主題系列，其出海經驗也將為公司國際化戰略提供參考。公司計劃通過"差異化的品線入駐線下渠道"，將商超、新零售等場景作為接觸年輕消費者的"媒體觸點"。這種布局與行業趨勢形成呼應——當前彩妝消費群體正加速年輕化，Z世代對個性化、高性價比產品的需求持續增長，而線上渠道仍是主要銷售陣地，但線下體驗的價值日益凸顯。