5月18日下午，A股市場(chǎng)波動(dòng)顯著，資金流向出現(xiàn)明顯分化，紅利資產(chǎn)成為資金避險(xiǎn)的新選擇。截至14時(shí)41分，中證紅利ETF招商（515080）雖下跌0.82%，但盤(pán)中多次出現(xiàn)溢價(jià)，買(mǎi)盤(pán)活躍度大幅提升。數(shù)據(jù)顯示，該ETF當(dāng)日換手率達(dá)5.18%，成交額突破5.1億元，較前一日放量36.35%。從近期交易數(shù)據(jù)看，其交投勢(shì)能持續(xù)增強(qiáng)，近5日、10日、20日日均成交額分別為3.7億元、3.5億元和3.1億元，年初以來(lái)累計(jì)凈流入資金約10.7億元，最新規(guī)模逼近100億元，創(chuàng)下歷史新高。

資金流向數(shù)據(jù)顯示，紅利資產(chǎn)與寬基ETF呈現(xiàn)明顯的“蹺蹺板”效應(yīng)。招商證券最新報(bào)告指出，最近一周內(nèi)，A股紅利ETF資金凈流入達(dá)38.20億元，而同期A股大盤(pán)ETF凈流出609.70億元，中小盤(pán)ETF凈流出177.64億元。這一數(shù)據(jù)表明，在市場(chǎng)波動(dòng)加劇的背景下，資金正加速?gòu)拇蟊P(pán)和中小盤(pán)標(biāo)的撤離，轉(zhuǎn)向具有避險(xiǎn)屬性的紅利資產(chǎn)。中證紅利指數(shù)當(dāng)前股息率維持在近5%的高位，與10年期國(guó)債收益率的利差顯著，進(jìn)一步凸顯其避險(xiǎn)價(jià)值。

中泰證券最新研報(bào)認(rèn)為，盡管4月紅利風(fēng)格表現(xiàn)相對(duì)平淡，但高股息資產(chǎn)的確定性和避險(xiǎn)屬性仍具備長(zhǎng)期配置價(jià)值。該機(jī)構(gòu)指出，五月紅利資產(chǎn)可作為底倉(cāng)配置，尤其需關(guān)注油價(jià)高位震蕩下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。興業(yè)證券的港股紅利資產(chǎn)月報(bào)也顯示，2026年一季度主動(dòng)型紅利基金顯著增持能源板塊，反映出機(jī)構(gòu)對(duì)傳統(tǒng)能源行業(yè)高股息屬性的認(rèn)可。4月紅利指數(shù)創(chuàng)下新高，進(jìn)一步驗(yàn)證了市場(chǎng)對(duì)紅利資產(chǎn)的偏好正在增強(qiáng)。