智光電氣（002169）近日發布2025年年度報告，數據顯示公司全年營業收入達38.22億元，同比增長47.25%；歸屬于母公司股東的凈利潤1.36億元，同比大幅增長141.51%。盡管扣非凈利潤仍為-1.53億元，但同比減虧49.72%，經營活動產生的現金流量凈額同比增長299.48%至4.41億元。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利0.8元（含稅）。

報告期內，智光電氣持續加大研發投入，全年研發支出達1.84億元，同比增長14.90%，占營業收入比重為4.81%。過去五年，公司研發投入復合增長率達7.43%。截至2025年末，公司研發人員數量為497人，較上期減少1.19%，但研發人員占比提升至24.51%。公司表示，研發團隊結構優化與效率提升是人員調整的主要原因。

在戰略布局方面，智光電氣圍繞“儲能規模化發展”主線取得多項突破。報告期內，公司正式發布第三代級聯型高壓直掛大容量儲能系統ZGEner-Plus3.0并投入商用；電力電子設備領域實現40MVA大容量空儲變頻系統研發成功，該系統最大輸出容量達40MVA、電流2300A，并具備冗余旁路運行功能；特種電源業務完成5000A超大電流感應加熱設備研發交付，實現全頻段運行與多路并行輸出；高壓SVG產品完成第五代升級，新增4項核心算法創新，百兆乏等級裝置功率密度提升40%。

業務板塊方面，智光電氣形成四大核心業務矩陣：儲能業務涵蓋產品研發、系統集成及獨立電站運營；電力電子設備業務聚焦大功率技術場景應用；電力電纜業務專注110kV-500kV超高壓產品生產，主要服務國家電網、南方電網等客戶；綜合能源服務業務提供“源網荷儲”微電網一體化解決方案、虛擬電廠運營及碳交易服務，覆蓋項目全生命周期管理。報告顯示，公司海外業務拓展取得實質性進展，多款產品完成國際認證并進入交付階段。

市場分析人士指出，智光電氣在新能源裝備領域的技術積累正逐步轉化為市場優勢。2025年營收與利潤雙增長，主要得益于儲能系統交付量提升及電力電子設備毛利率改善。但需關注的是，公司扣非凈利潤仍為負值，表明主營業務盈利基礎尚需鞏固。現金流大幅改善則顯示其運營質量顯著提升，為后續技術迭代與市場拓展提供資金保障。