4月銀行理財市場迎來顯著回暖，單月規模激增2.6萬億元，一掃一季度縮水超1.3萬億元的陰霾。在各類產品中，“固收+”型理財產品表現尤為亮眼，成為市場增長的重要驅動力。

據華源證券測算，截至4月末，銀行理財整體規模已攀升至34.5萬億元，較上月增加2.6萬億元，這一增量顯著高于過去五年同期平均2.04萬億元的水平。西部金融研究院秘書長袁梅分析指出，4月理財規模的大幅增長主要得益于季節性因素的消退、股債市場的共同走強以及存款利率的持續下行。

具體來看，4月理財公司固收類理財平均年化收益率達到3.42%，純固收理財平均年化收益率也回升至2.71%，均較3月有明顯提升。與此同時，存款利率的持續下行促使居民儲蓄向理財市場遷移，為理財市場帶來了充裕的資金。袁梅表示，二、三季度作為傳統沖量期，季節性規律將進一步推動理財規模的增長。存款利率與理財收益率的差額持續存在，也將驅動儲蓄持續向理財遷移。

多家機構對二季度及全年的理財市場持樂觀態度。華源證券預計，今年銀行理財規模有望增長3萬億元以上，其中5月預計增長3000億元以上。中信建投證券則預測，理財產品存續規模增速將達到12%至13%，年末規模有望達到37萬億元至38萬億元。

在產品結構方面，“固收+”型產品成為市場主流。Wind數據顯示，截至4月末，“固收+”型產品規模已達17.05萬億元，環比增加2402億元，為近三個月最大增幅。中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，“固收+”規模回升反映出投資者風險偏好的修復，以及在債市收益率走低的背景下，投資者愿意通過承擔適度波動來換取收益增厚。

袁梅進一步指出，“固收+”產品的持續逆勢增長釋放了多重信號：一是投資者風險偏好邊際提升，從“絕對保本”向“收益增強”轉變；二是理財行業競爭從“規模競賽”轉向“能力比拼”；三是行業盈利模式從“被動配置”向“主動管理”轉型；四是低利率環境倒逼產品結構優化。

當前，“固收+”已成為理財公司的主流策略。多家理財公司“固收+”產品占比超過50%，其中交銀理財、浦銀理財、光大理財的“固收+”產品占比較高，分別達86.9%、76.5%、62%。展望后續，受訪機構和人士普遍認為，“固收+”產品仍有較大發展空間。

睿智新虹理財研究院分析指出，在低利率環境下，債券收益率中樞整體下行，新發理財產品平均業績比較基準可能緩慢下調。如果只做純固收，理財公司很難在覆蓋成本后為客戶提供有吸引力的回報。因此，理財公司需要發展出多種“固收+”低波動策略，以在不大幅增加波動的前提下，容納更高的“+”的比例。

婁飛鵬也認為，“固收+”占比將穩中有升，但大幅擴張空間或有限。一方面，低利率環境迫使理財子公司必須通過多資產策略打破收益瓶頸；另一方面，監管對流動性及風險管控趨嚴，且權益市場波動較大，制約了高風險資產配比。

圍繞如何更好發力“固收+”理財產品，增厚產品長期收益，袁梅提出了五點建議：一是優化資產配置結構，適度提升權益資產比例；二是提升信用挖掘與投資標的選擇能力；三是靈活運用衍生品工具進行風險對沖與收益增強；四是注重流動性管理，平衡收益與風險；五是加強投研團隊建設，提升主動管理能力。