5月13日，湘財股份對外發布重要公告，公司收到上海證券交易所通知，其換股吸收合并上海大智慧股份有限公司并募集配套資金暨關聯交易事項的審核已恢復。此前，因申請文件中的估值報告到期以及財務數據有效期屆滿，上交所于3月16日中止了相關審核。目前，湘財股份已協同中介機構完成數據更新，并提交了恢復審核的申請。不過，此次交易仍需上交所審核通過以及中國證監會注冊，最終結果仍存在不確定性。

此前，市場曾對“中止審核”產生誤解，誤以為交易終止。實際上，這屬于常規的技術性暫停，類似“中場休息”。從公開信息來看，交易各方的合作意愿至今未變，并購方案也未作調整，核心合作條款亦未出現分歧。在審核恢復的當天，大智慧董事長、總經理張志宏在業績說明會上，對這次吸并可能帶來的影響進行了最新解讀。

張志宏表示，大智慧與湘財股份旗下的湘財證券在主營業務上存在顯著的協同效應。重組完成后，存續公司的主營業務將在證券服務業的基礎上，新增境內和境外的證券信息服務、大數據及數據工程服務等金融信息服務。這將充分發揮交易雙方的業務優勢，實現用戶和資源共享、技術合作和市場協同，重塑內部管理，強化優勢業務領域的競爭力。

對于湘財股份而言，與金融科技行業領先企業大智慧的融合，將有助于整合成熟的產品體系、技術實力及用戶資源，進一步完善業務布局。雙方在金融產品、信息科技、用戶資源等領域的協同價值將得到強化，綜合金融服務能力將得到提升，從而全面打造差異化、特色化的競爭優勢，致力于實現“1+1>2”的效果。

隨著最新財務數據的提交，交易離正式結果又近了一步。交易所重啟審核后，若存在補充問詢，湘財股份需完成反饋回復。審核通過后，交易將報送證監會履行注冊程序。拿到注冊批復后，還需履行雙方股東會審議、換股交割、新增股份上市登記等后續環節，最終完成吸并。

此次審核重啟，湘財股份重新提交了一份修訂過的吸并草案。5月12日晚間，公司發布了草案修訂稿，內容涵蓋財務信息更新、措辭完善等多個方面。經整體梳理發現，草案的所有調整均不影響本次重組方案。

具體來看，修訂內容主要包括四個方面。一是核心基礎更新。全文審計基準日統一調整至2025年12月31日，同步更新所有對應財務數據。同時，完成估值報告更新，補充定價基準日后股價變動分析及可比公司最新估值數據，以論證定價基礎的合理性。二是風險與交易提示調整。更新債權人通知公告及提前清償/擔保進展、控股股東股權質押情況；補充新增商譽占備考凈資產、凈利潤比例及減值風險影響；刪除大智慧原董高陳志的守法誠信說明，因大智慧董高人員發生變動。三是主體與交易細節的措辭、細節補充。更新湘財股份、大智慧股權結構、前十大股東及核心財務數據；完善交易對存續公司財務指標與發展前景的影響分析；更新關聯方及關聯交易數據；新增粵開證券聘請真愛集團協助擔任現金選擇權提供方的情況。四是同步調整大智慧取消監事會后的章程相關表述，梳理完善全文措辭。

湘財股份與大智慧的吸并事項一直備受行業與市場關注。湘財股份在經營計劃中明確表示，將穩步推進吸收合并大智慧相關工作。重組完成后，以湘財股份為存續主體，全面整合雙方優質資源，充分發揮各自業務特色與比較優勢，推動客戶資源互通、業務渠道共享、技術能力互補，實現全方位業務協同與市場協同。

賣方機構對這場聯姻普遍持樂觀態度，認為交易完成后將助力湘財證券實現財富管理等板塊的跨越式升級。一方面，借助大智慧在互聯網流量運營、金融科技研發等領域的深厚積累，湘財證券將進一步拓寬客戶觸達渠道，優化線上服務場景，讓財富管理等服務更精準地覆蓋不同層級投資者需求。另一方面，雙方在產品體系、數據技術等方面的協同，將推動湘財證券財富管理等服務從傳統模式向智能化轉型，提升客戶服務體驗與黏性。西部證券非銀團隊認為，湘財證券作為老牌互聯網特色券商，有望通過吸收合并大智慧，深化“流量+牌照”業務模式，提升綜合競爭力，在與大智慧合作方面，或將通過“先投顧，后交易，再信用”的路徑展開合作。