南京熊貓（600775）近日發布2025年年度業績報告，顯示公司在研發與經營層面呈現復雜態勢。報告期內，公司全年實現營業收入24.88億元，同比下降5.97%；歸屬于母公司股東的凈利潤為0.11億元，同比大幅增長105.68%，但扣除非經常性損益后凈虧損2.58億元，虧損幅度較上年擴大27.77%。經營活動產生的現金流量凈額為264.87萬元，同比改善顯著，增幅達101%。

研發領域，公司全年投入資金2.16億元，較上年減少17.72%，占營業收入比重為8.67%。過去五年研發投入復合增長率為-0.39%，呈現持續收縮趨勢。研發團隊規模同步縮減，年末研發人員總數為593人，較上年減少16.48%，占員工總數的比例由27.16%降至25.88%。人員結構方面，30歲以下研發人員174人，30-40歲258人，40-50歲109人，50-60歲51人，60歲及以上1人，形成以中青年為主體的梯隊分布。

盡管投入規模收縮，公司重點研發項目仍取得階段性成果。工信部工業互聯網創新發展工程專項《基于工業互聯網平臺的重點行業生產設備智能運維系統》與國家重點研發計劃《支持動態重構的裝備制造企業智能運營決策關鍵技術》均通過課題驗收，江蘇省重大科技專項《面向多任務場景的大模型推理算法優化與應用示范系統設計》順利通過中期檢查。全年共有5項科研成果通過省級學會鑒定，達到國內領先水平；申請專利94項，其中發明專利占比75.5%，授權專利45項，發明專利授權率55.6%。公司多個項目獲得中國輕工業聯合會等機構獎項，"綠色出行應用場景"入選江蘇省數字社會重大場景項目。

業務布局方面，公司持續深耕四大核心領域：智慧交通板塊聚焦軌道交通AFC系統；平安城市領域涵蓋寬帶無線通信、衛星通信、低軌通信、特種電源及新能源產業；智能制造板塊重點發展智能倉儲、電子玻璃線等業務；電子制造服務領域覆蓋汽車電子、AI智能硬件及數碼產品。年報同時指出，公司面臨科技創新引領不足、前瞻性技術轉化效率偏低、行業領軍人才短缺及年輕干部儲備薄弱等挑戰。

在股東回報方面，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利0.1元（含稅）。經營性現金流改善雖顯著，但扣除非經常性損益后的虧損擴大，反映出主營業務盈利壓力仍存。市場分析人士指出，公司需在控制研發成本與保持技術競爭力之間尋求平衡，同時加速科研成果產業化進程以改善盈利結構。