近期，A股市場“被動投資”浪潮愈發強勁。一只新成立的人工智能主題指數基金引發市場高度關注，其有效認購戶數接近28萬戶，不僅刷新普通指數基金認購戶數紀錄，更成為指數基金從機構配置工具向大眾理財選擇轉型的重要標志。從熱門賽道到寬基指數，指數基金正重塑投資者資產配置邏輯，推動行業進入“結構優化”新階段。

根據滬上某公募基金5月21日公告，旗下上證科創板人工智能指數基金于5月20日正式成立，募集規模達17.61億元，有效認購總戶數高達27.98萬戶。值得注意的是，該基金公司高管、研究部門負責人及基金經理均未持有份額，募集資金幾乎全部來自外部投資者。這一數據創下兩項行業紀錄：一是自2003年國內首只普通指數基金——萬家上證180指數基金成立以來，普通指數基金類別的最高認購戶數；二是近五年來新發指數基金認購戶數新高，進一步印證2024年權益基金“被動化”趨勢加速。

從公募基金28年發展歷程看，27.98萬戶的認購規模在指數基金中位列歷史第九，且是前十中唯一一只普通指數基金。其余九只產品包括五只ETF聯接基金、三只ETF和一只指數增強基金。這一結構變化表明，在ETF及聯接基金主導的被動化浪潮中，普通指數基金正通過創新主題和渠道拓展重獲市場青睞。華南某中小公募市場總監指出，認購戶數比總規模更能反映基金募集的真實結構。2024年以來，被動指數基金與主動權益基金已形成“分庭抗禮”的格局，且隨著市場行情回暖，這一趨勢仍在延續。

指數基金的蓬勃發展并非偶然。某公募高管分析稱，行情回暖是基礎背景，但供給側改革才是核心驅動力。一方面，指數公司與基金公司不斷豐富產品布局，2024年以來，中歐、興全等以主動管理見長的公募也加大被動產品線拓展；另一方面，各類增量資金對指數化配置需求旺盛，共同推動被動投資生態完善。例如，招商中證消費龍頭指數增強基金以113.66萬戶認購戶數位居歷史第一，易方達上證科創板50ETF聯接基金、華夏上證科創板50ETF等產品的認購戶數均超過60萬戶，彰顯市場對指數基金的高度認可。

從產品矩陣看，指數基金已形成覆蓋普通指數基金、ETF、ETF聯接基金、指數增強基金及量化產品的多元體系。全市場有36只指數基金認購戶數超過10萬戶，涵蓋電池、人工智能、中證A500等熱門主題，以及汽車、光伏、半導體等行業。某中小公募高管表示，認購戶數突出的產品多跟蹤市場關注度高的熱門主題，尤其是2021年后成立的產品。這表明投資者正通過指數基金進行多元化資產配置，流動性良好、跟蹤誤差小的產品更易脫穎而出。

創新品類成為指數基金發展的新引擎。2026年以來，多資產指數布局持續深化。國證指數公司近期發布國證創業板指股債恒定比例指數系列和國證創業板50股債恒定比例指數系列，完善股債策略指數體系。同時，公募REITs指數化實現突破，易方達、華夏、南方、中金等四家公募上報首批跟蹤中證REITs全收益指數的基金產品，為投資者提供參與REITs市場的新工具。

某中型公募產品部門人士指出，指數基金正從規模擴張轉向結構優化。未來，基金公司需基于整體產品策略進行差異化布局：大型公募應搶占熱門指數先發優勢，中小公募則需聚焦現有客群需求，發行能帶來增量業務的產品。例如，普通指數基金門檻較低，但指數選擇至關重要，盲目跟風發行熱門產品可能適得其反。隨著創新品類不斷涌現，指數基金的工具屬性將進一步凸顯，成為投資者長期配置和行業輪動的重要選擇。