自動駕駛卡車領域再起波瀾，Kodiak AI近日宣布完成新一輪1億美元融資，但融資方式引發市場震動——公司以每股6.50美元的價格向投資者出售股份，較當日9.10美元的收盤價折讓近29%，導致盤后股價暴跌37%。此次融資由老股東Ares Management領投，多家未公開身份的機構投資者跟投，并附帶認股權證條款，允許投資者在未來以每股不低于6美元的價格增持股份。

財務數據顯示，Kodiak AI正面臨嚴峻的現金流挑戰。2024年第一季度，公司營收同比增長28.6%至180萬美元，但運營虧損卻同比擴大100%至3780萬美元。盡管此次融資規模可觀，但按照當前季度虧損速度，新籌資金僅能維持約8個月的運營。市場分析認為，大幅折價融資雖能快速補充資金，卻也暴露了投資者對公司短期盈利能力的質疑。

在業務拓展方面，Kodiak AI近期動作頻頻。公司與物流巨頭Roehl Transport達成合作，在達拉斯至休斯頓的貨運走廊部署自動駕駛卡車，目前每周完成四次往返運輸。所有車輛雖配備安全員，但已實現全程自動駕駛。公司還與加拿大西弗雷澤木材公司合作，在艾伯塔省開展原木運輸試點項目，并與軍用車輛制造商通用動力陸地系統公司簽署協議，共同開發國防用途的自動駕駛地面車輛。

商業模式轉型是Kodiak AI的戰略重點。創始人兼CEO唐·伯內特透露，公司計劃于2026年底前在公共高速公路全面推行無人駕駛服務，屆時將撤除所有安全員。不同于當前自持車隊、提供運輸服務的模式，未來將轉向"駕駛即服務"（Driving-as-a-Service）模式，由客戶自行擁有和運營車輛，Kodiak僅提供自動駕駛技術解決方案。這一模式已在德克薩斯州二疊紀盆地的非公路場景中與Atlas公司展開試點。

為確保技術安全性，Kodiak AI推出了"自動駕駛就緒度評估"體系，以0-100分的量化指標追蹤系統驗證進度。截至2024年4月，公司內部評分已達86分。伯內特強調，不會在完成充分驗證前啟動無人駕駛運營："系統雖能在預期條件下穩定運行，但仍有大量測試工作需要完成。"

回顧上市歷程，Kodiak AI于2023年9月通過與特殊目的收購公司Ares Acquisition Corporation II合并實現上市，當時估值約25億美元。上市時共募集2.75億美元資金，其中1.45億美元來自PIPE融資，6290萬美元來自Ares信托資金。由于部分SPAC投資者行使贖回權，實際到賬資金較最初計劃的5.62億美元有所減少。

目前，Kodiak AI的公路客戶網絡已覆蓋Werner、J.B. Hunt、普利司通、Martin Brower和C.R. England等知名企業。隨著新融資到位，公司計劃加速技術迭代和場景拓展，但如何在激烈的市場競爭中平衡技術投入與財務可持續性，仍是其面臨的核心挑戰。