鹽湖股份近日發(fā)布的2026年一季度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司憑借鉀、鋰產(chǎn)品價(jià)格上行及產(chǎn)銷兩旺的態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)29.39億元，同比增長(zhǎng)147.44%，環(huán)比2025年四季度下降26.0%，但剔除一次性稅收益影響后，環(huán)比實(shí)際增長(zhǎng)49%。這一成績(jī)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，推動(dòng)其股價(jià)報(bào)38.56元/股，市值攀升至2040億元。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自氯化鉀與碳酸鋰兩大業(yè)務(wù)板塊。一季度，鹽湖股份氯化鉀產(chǎn)量達(dá)87.73萬(wàn)噸，銷量突破132.97萬(wàn)噸，價(jià)格與銷量雙升帶動(dòng)板塊盈利顯著提升。碳酸鋰業(yè)務(wù)表現(xiàn)更為亮眼：產(chǎn)量1.95萬(wàn)噸，銷量1.68萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)。公司稱，4萬(wàn)噸/年基礎(chǔ)鋰鹽項(xiàng)目的量產(chǎn)是關(guān)鍵因素，疊加碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走高，直接推高整體利潤(rùn)水平。

旗下藍(lán)科鋰業(yè)與鹽湖鋰電構(gòu)成鋰業(yè)務(wù)“雙引擎”。藍(lán)科鋰業(yè)以穩(wěn)產(chǎn)增效為目標(biāo)，一季度碳酸鋰產(chǎn)量超額完成計(jì)劃的114.6%；鹽湖鋰電則聚焦4萬(wàn)噸/年項(xiàng)目的試生產(chǎn)攻堅(jiān)，確保44套連續(xù)離交設(shè)備穩(wěn)定運(yùn)行，產(chǎn)品純度穩(wěn)定在99.6%以上。2025年，該項(xiàng)目已產(chǎn)出碳酸鋰約5500噸，今年目標(biāo)為全面達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo)?？毓勺庸疚宓V鹽湖貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)1.59億元，占公司總利潤(rùn)的5.42%，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的又一支撐點(diǎn)。

行業(yè)分析指出，青海鹽湖資源開(kāi)發(fā)受季節(jié)性限制，一季度通常為淡季，但鹽湖股份仍交出亮眼答卷。隨著氣溫回升，鹽湖提鋰產(chǎn)能有望進(jìn)一步釋放。若鋰電市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，公司全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間可期。一位碳酸鋰產(chǎn)業(yè)人士評(píng)價(jià)：“淡季不淡，旺季更值得期待。”

成本優(yōu)勢(shì)是鹽湖提鋰企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)前，青海、西藏等地鹽湖提鋰的完全成本維持在3萬(wàn)至4萬(wàn)元/噸，而碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定在15萬(wàn)元/噸左右，高毛利特征顯著。行業(yè)分析師認(rèn)為，2026年全球碳酸鋰市場(chǎng)將呈現(xiàn)“全年緊平衡、季度結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配”格局，四季度或出現(xiàn)明顯供給缺口。盡管全年不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模短缺，但季節(jié)性、結(jié)構(gòu)性缺口確定性較高，疊加行業(yè)庫(kù)存處于低位，鋰價(jià)有望維持偏強(qiáng)運(yùn)行。

青海某碳酸鋰企業(yè)人士表示，鹽湖提鋰單位經(jīng)營(yíng)成本低，位于全球鋰成本曲線左側(cè)，供給剛性特征明顯，即便在碳酸鋰價(jià)格低位時(shí)也不會(huì)被市場(chǎng)出清。隨著鹽湖股份與西藏地區(qū)新建產(chǎn)能逐步落地，鹽湖提鋰企業(yè)的鋰鹽銷量有望穩(wěn)步增長(zhǎng)，進(jìn)一步鞏固其在行業(yè)中的戰(zhàn)略地位。